伟星新材(002372)2025年年报点评-盈利能力继续提高

公司2016年业绩实现飞跃式增长，营业收入同比增长近三成，净利润飙升近四成。股东们欣喜地看到，EPS达到了0.86元的历史新高。全年实现营收33.2亿元，同比增长超过两成。特别是在第四季度，公司业绩表现更是亮眼，实现营业收入近12亿元，同比增长近三成，环比增长近四成。这一成就的背后是公司品牌和经营战略的卓越表现，以及行业增长的助力。随着国内塑料管道行业的快速发展，公司在总产量为1,435万吨的市场中占据了一席之地。产品结构优化和原材料成本下降为公司带来了丰厚的利润。

公司在报告期内展现了强劲的经营实力。综合毛利率提升了近三个百分点，达到46.6%。而期间费率则小幅下降，为公司的盈利能力提供了更强的支撑。单就第四季度而言，公司营收同样实现了强劲增长，综合毛利率进一步提升。公司的主要产品PPR、PVC表现出色，PPR毛利润占比更是高达71.7%。

分区域看，华东、华北、西部等地区的销售收入均实现了显著增长。尤其是家装品牌消费升级的大背景下，公司主打产品PPR在新兴市场如西部地区的营收增长尤为迅猛。公司还通过股权激励、与TCL创投等合作设立股权投资基金以及进军防水材料行业等举措，为公司发展注入了新的活力。公司的既定战略“以新建材为主，走大建材之路”正在稳步推进，展现出强大的发展潜力。

展望未来，我们预期公司在未来几年将继续保持强劲的增长势头。也存在一些风险需要注意，如宏观经济下行可能导致的市场需求下滑以及原油价格上涨带来的原材料成本上升等。尽管如此，我们仍看好公司的发展前景，维持“买入”评级，并设定目标价为每股22元。

公司凭借其卓越的经营业绩和稳健的发展策略，展现出强大的市场竞争力。未来，我们有理由相信公司将继续实现持续增长，为股东创造更多价值。