外资进军券业节奏加快 新打法搅动“一池春水”

中国基金报报道：外资券商加速进入，本土券商业面临新机遇与挑战

随着金融业对外开放的步伐加快，外资进军券业的动作愈发频繁。摩根大通证券、野村东方国际等知名外资券商纷纷获准设立，更有众多外资券商如大和证券等正排队等待入场。这不仅仅是外资的入场，更是财富管理、投行等业务板块新的机遇与挑战。

一、外资券商加速入场

近期，金圆统一证券的获批设立引起了广泛关注，其作为首家两岸合资券商，标志着外资进入券业的步伐正在加快。与此大和证券（中国）也在紧锣密鼓地筹备中，其董事长及总经理人选已确定，只待证监会的最终批复。已拿到经营许可证的合资券商也在积极营业，如野村东方国际证券在拿到上海证券交易所上市基金一般做市商业务资格后，迅速展开布局。目前，仍有18家合资券商在排队等待核准。

二、外资谋求更多话语权

此次外资渗透券业，与以往有所不同。外资正在谋求越来越多的话语权，更倾向于合资机构控股权或新设独资券商机构。过去合资券商的失败案例让外资意识到更多话语权的重要性，因此不少外资从合资、外资控股逐渐转变为外商独资。如瑞信方正的增资和高盛申请提高其在合资证券公司的持股比例，都是这一趋势的明显体现。

三 聚焦财富管理、投行等业务

外资券商在布局国内金融市场时，更多瞄准财富管理业务或投行业务。特别是财富管理业务，已成为众多外资券商的首选。例如，野村东方国际证券现阶段主要聚焦于财富管理业务，并计划借助控股股东野村的全球产品库和平台优势，为中国客户提供全球化配置产品的通道。野村在客户精细划分、风险控制等方面的经验也为本土券商提供了学习的机会。

四、海外成熟业务倒逼转型

随着外资的加速进场，其优势的财富管理、投行业务模式也会随之引入，对现有内资券商的业务模式和行业生态形成冲击。对于本土券商而言，这可能是倒逼其更快速发展的机会。外资机构在跨市场资产配置、风险控制等方面的经验以及境外产品的成熟度相对更高，引入后可能形成一定的竞争压力。但具体外资券商能够参与哪种类型业务的布局和竞争，还需看监管政策的进一步细化和落地。

外资券商的加速进入为本土券商业带来了新机遇与挑战。在这场竞争中，本土券商需积极应对，学习外资机构的优势经验，提升自身服务能力和财富管理能力，以应对未来的市场竞争。监管政策的进一步细化和落地也将为整个行业提供更为明确的发展方向。对于外资券商进入中国市场的未来前景，业界持谨慎态度。一家在华东地区颇具规模的大型券商的资深人士透露，目前尚无法断定外资券商能否成为搅动市场的“鲶鱼”。在竞争激烈的证券行业中，核心能力的比拼才是关键。尽管合资券商可能在财富管理、投行等方面具有独特优势，但它们所面临的市场环境各不相同，适应市场仍需要时间。

本土券商在某些具体业务上，比如经纪业务，表现得更加明显出色。目前国内券商在营业部的网络和互联网平台方面具有显著的优势。外资券商要想在短期内迎头赶上并不容易，需要面对巨大的费用压力。在财富管理和机构经纪业务领域，外资券商可能会因其领先的产品和服务而有所突破。

对于外资券商来说，如何本土化是一个巨大的挑战。一家华东地区的中小券商工作人员表示，中国的经营环境与国外存在很大的差异，外资券商需要解决如何结合自身的优势资源进行本土化融合的问题。目前大多数合资券商在这方面尚未有明确布局。

东北证券的研究总监付立春指出，外资券商想要与本土券商实现全面平等的竞争并大规模扩张，面临着多方面的限制，包括政策、资本金、本土资源、业务单一、获客成本以及外汇管制等。尽管如此，外资券商在高端、国际化等领域仍然可以保持其独特的优势。它们可能会在某些特定领域和产品上展现出创新能力和领先的市场洞察力，为市场带来新的活力和机遇。

外资券商进入中国市场后的发展道路充满了挑战与机遇。尽管面临诸多困难，但只要它们能够成功本土化并发挥出自身的优势，便有可能在竞争激烈的市场中占据一席之地。业界对于外资券商的前景保持着期待，并密切关注其发展方向。