新三板券商业绩惨淡 湘财证券南京证券负重冲刺IPO

资本市场风云变幻，新三板券商IPO之路坎坷曲折

随着资本市场的波动和行业监管的加强，众多上市券商在业绩上遭受打击。日前披露的年报显示，不少券商营收和净利润双双下滑。在这一大环境下，新三板挂牌的券商亦面临着严峻的考验。无论是已经多次冲刺IPO的湘财证券还是南京证券，都未能幸免于行业的大环境压力。

湘财证券近期披露的年报显示，全年营收减少近半，净利润下滑更为显著。同样，南京证券的财务报表也呈现出营收和利润下滑的趋势。两家券商的业绩下滑引起了市场的广泛关注，尤其是它们第三次备战IPO时的表现更是备受瞩目。这些券商试图通过IPO来改善资本状况，但市场环境的不稳定和监管政策的收紧给它们带来了不小的挑战。

在新三板挂牌的券商中，虽然有一些凭借优异的业绩表现赢得了投资者的追捧，但整个市场的流动性问题依然困扰着这些券商。在此环境下，一些新三板券商选择再度冲刺IPO。其中，南京证券是最早开始冲刺A股的券商之一。该公司已经迈出了重要的一步，公开披露了其拟赴创业板发行股份的相关事宜，所募资金主要用于补充资本金和扩大业务规模。与此湘财证券也宣布正式进入IPO辅导期。华龙证券等也在积极筹备上市事宜。

这些新三板券商的上市之路可谓坎坷曲折。以湘财证券为例，这家老牌券商经历了辉煌之后的自营巨亏，陷入衰落，经过长时间的努力才逐渐走出困境。南京证券同样经历了曲折的上市之路。尽管它们面临着种种困难，但它们依然坚持努力冲刺上市，希望通过上市来改善资本状况、扩大业务规模并增强市场竞争力。这一过程中充满了挑战与机遇，这些券商能否成功上市并迎来新的发展高峰，还需拭目以待。

湘财证券重拾昔日辉煌的必经之路是登陆资本市场，然而其上市旅程却充满曲折。早在2011年，就有消息传出湘财证券计划并购财富证券以谋划上市。当时的策略是先以现金收购财富证券的股权，然后换股吸收合并其他股东。双方在付款方式等具体操作层面存在分歧，导致这场喧嚣了两年的并购在2012年底悄然终止。受挫之后，湘财证券启动了令人意外的备选方案，于2014年1月24日在新三板市场挂牌，成为首家在此挂牌的金融机构。

新三板只是权宜之计。2015年，大智慧披露了收购湘财证券的具体重组方案，计划通过发行A股和支付现金购买湘财证券的全部股权，实现曲线上市。这场看似“蛇吞象”的交易最终因大智慧造假案而破灭。如今，湘财证券摒弃借壳重组的思路，决定加入IPO大军，排队等待上市。

与此另一家新三板券商南京证券也在第三次向A股上市发起冲击。五年前，南京证券首次尝试IPO却因保荐项目的财务造假案而失败。之后，南京证券试图通过“变相借壳”的方式实现上市，但因重组标的的财务问题而未能成功。如今，南京证券已经在新三板市场挂牌不到一年，便开始了第三次IPO冲击。

这两家券商在双双第三次冲击A股之际，却面临着业绩下滑的困境。2016年净利润同比下降均超过60%。在此背景下，监管机构正在研究针对拟上市企业的业绩下滑分类处理的措施。如果正式执行，对于湘财证券而言，其IPO道路可能将更加曲折。

值得一提的是，这两家券商在监管趋严的背景下多次受到处罚。招股书显示，南京证券在报告期内存在违法违规及受处罚情况，其中包括行政处罚和其他相关处罚。湘财证券也多次受到处罚。最近的一次处罚是在今年3月6日，其被股转系统处罚。去年8月和11月也曾两次受到处罚。

实际上，整个券商行业在2016年经纪业务收入整体下滑的背景下，受到了市场成交量下滑和行情低迷的影响。中国证券业协会公布的数据显示，当年上半年，各券商净利润较上年同期下降近六成。一位上海大型私募合伙人表示：“券商的业务特性使其易受市场环境影响，监管层在考虑行业现状的同时审核材料。业绩下滑对券商IPO的影响难以量化，但会对其上市周期产生影响。”目前的行业现状可能并非上市的最佳时机。