新三板第一股上演新庞氏骗局？

九鼎投资：神话背后的真相

近期，新三板第一股九鼎投资频频进入公众视野，作为新三板最大的收益者，其资本运作引人注目。从收购上市公司中江地产到推出新三板最大规模的定增计划，再到牵头设立人寿保险公司，九鼎投资似乎在创造一连串的资本神话。背后是否隐藏着不为人知的秘密？让我们一同揭开这神秘的面纱。

一、起源之谜

作为国内知名PE基金管理公司的九鼎投资，早在2013年就开始筹备登陆新三板。在公开转让说明书披露后，进行了一轮定向增发。在这场增资中，部分基金出资人选择了成为公司股东，将价值超过35亿的基金份额转换为股权。这意味着他们认同了近300倍的市盈率，认为成为这样一个高市盈率公司的股东比持有基金份额更有价值。这一决策背后究竟隐藏着怎样的考量？这些基金份额背后的基础资产状况如何？这些问题令人产生无限猜想。

二、资本运作的升华

两个月后，九鼎投资宣布了一轮定增预案。令人惊讶的是，发行价格高达790元。与此公司做出了每10股送1900股的决定，使得股本迅速扩大。这样一来，原本高高在上的股价降为了3.92元，似乎变得“亲民”了许多。这背后的真相究竟是怎样的呢？庞大的股本和仅百余人的股东数量让大多数机构投资者望而却步。这样的运作方式不禁让人质疑：九鼎投资到底是在为投资者创造价值，还是在为自己谋取利益？

三、多样化的布局与掩饰

挂牌后，九鼎投资进行了一系列眼花缭乱的布局和运作。除了拓展PE业务外，还涉足基金管理、证券经营、互联网金融等多个领域。在收入大幅增长的净利润的增长并未达到预期。净资产收益率的急剧下降让人对其资产运营能力产生质疑。那么，这样的多元化布局是否真的能带来持续稳定的收益？其高昂的股价和庞大的股本背后，是否隐藏着巨大的风险？

如今，九鼎投资的股价已达22元，“市值”更是达到了惊人的1100亿。究其内在，其真实的资产运营能力和投资价值如何？为何九鼎投资选择协议转让而非做市交易？在庞大的市值和股本面前，其股价是否具有参考价值？这些问题都值得深入。

九鼎投资的故事充满了神秘和疑惑。其资本运作的手法令人叹为观止，但背后是否隐藏着不为人知的秘密？投资者在追求高收益的也需要警惕其中的风险。毕竟，真正的投资价值并非表面的光鲜亮丽所能体现出来的。九鼎投资的潜在价值：资产、盈利与股价的考量

在我们深入九鼎投资的资产状况、盈利能力以及股价形成机制后，对于这支股票是否仍具有投资价值，想必每个人的心中都有了明确的答案。那么，面对复权前股价高达0元的九鼎投资，是否还有人愿意接棒？面对逾317倍的市盈率，投资者是否依然认可？当考虑到仅5.63%的净资产收益率，是否还有人愿意将资金托付给这样的金融机构？这些问题的答案，或许已经在你我心中。

从九鼎投资的资产状况来看，其资产规模庞大，资产质量也相对优良。这样的资产状况为其未来的发展提供了坚实的基础。任何投资都不能只看资产，盈利能力和盈利模式同样重要。九鼎投资在盈利能力方面表现如何？其盈利模式是否具有可持续性？这些都是投资者需要深入考虑的问题。

再来看九鼎投资的股价。复权前的股价高达0元，这样的股价是否已经反映了其真实的价值？面对这样的股价，投资者是否应该继续追高，或者选择逢低买入？这需要根据个人的投资策略和风险承受能力来决定。

我们不能忽视的是市盈率与净资产收益率这两个指标。九鼎投资的市盈率高达317倍，而净资产收益率仅有5.63%。这样的数据是否在合理范围内？是否符合你的投资预期？这些都是投资者在做出决策前必须考虑的问题。

九鼎投资这支股票是否具有投资价值，需要投资者根据自身的情况，结合九鼎投资的资产状况、盈利能力、股价、市盈率以及净资产收益率等多个因素进行综合考虑。毕竟，投资是一项风险与机会并存的活动，需要我们理性对待，审慎决策。（投资新三板综合网易科技、经济观察报）