德意志银行：疲软GDP尚入不了美联储的眼

汇通网报道，美联储即将在即将到来的周四凌晨两点公布其四月份的货币政策会议结果。这次会议尤为引人关注，因为市场关注的焦点将完全集中在货币政策声明上，而不会受到美联储主席耶伦的记者会和经济预估更新的影响。

随着一系列疲弱的美国经济数据相继发布，市场普遍预期美联储在本次会议上的措辞将相对温和。会议前夕，预计美国第一季度的国内生产总值（GDP）初值将率先公布，在此之前，市场预测一季度GDP增速将从上一季度的2.2%放缓至1%。这场数据的揭晓无疑将成为会议的预热。

虽然一些人可能认为这些疲软的数据将使美联储措辞更加谨慎，然而德意志银行的首席经济学家Joseph LaVna却持不同观点。他认为，相比于GDP数据，美国的国内总收入（GDI）更能反映出劳动力市场中经济潜力的持续改善。他强调，GDI数据能够更好地捕捉经济的潜在活力，因为它是由扣除个人所得税后的收入构成的，这部分收入不会被修正。

LaVna进一步指出，在2014年，尽管GDP在某些季度出现了下滑，但GDI却保持了稳定的增长。特别是当劳动力市场创造了大量就业机会时，如果支出数据可信，那么生产力增长却显得相对疲软。这意味着企业可能并未大量雇佣高生产力的员工。他认为美联储在决策时会更多地关注GDI数据，而非GDP数据。他在分析中指出，“FOMC声明中将可见一斑”。美联储的决策者们可能会倾向于忽略GDP数据，更多地关注那些更能反映经济实际状况的数据点。这场会议的结果将如何影响全球经济形势和美国未来的货币政策走向，我们拭目以待。