中原策略：未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局

        A股市场综述

　　周五（12月01日）A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在3010点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中互联网、通信设备、软件开发以及计算机设备等行业轮番领涨；光伏设备、汽车、医药以及酿酒等行业震荡回落，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。创业板市场周五探底回升，成指全天表现与主板市场基本同步。

　　后市研判及投资建议

　　周五A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在3010点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中互联网、通信设备、软件开发以及计算机设备等行业轮番领涨；光伏设备、汽车、医药以及酿酒等行业震荡回落，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。

　　当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.11倍、33.53倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量8448亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。

　　国内需求呈现改善势头，进口出现超预期增长，虽然物价依然较低，主要是因为受到猪肉价格高基数因素影响，预计未来物价将逐步回升。中汽协数据显示，10月汽车销量同比增长13.8%，汽车产销量继9月后再创当月历史同期新高。央行行长表示下一阶段货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节。中美关系释放积极信号，高层会面有望带来双边关系改善。

　　未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信设备、软件开发、计算机以及汽车等行业的投资机会。

　　风险提示

　　海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。