券商聚焦大和削统一企业中国(00220)目标价8.9%至7.2港元 料毛利

　　大和发布研究报告指出，统一企业中国(00220)22年第三季使用了高成本原材料库存，尽管22年第三季未经审计的净利润为5.31亿元人民币，同比下降17.2%，低于该行的预期，但该行预计公司的毛利率将从22年三季度逐步改善。管理层表示，饮料产品的PET(聚酯塑料)成本拖累了22年第三季度的毛利率。其他原材料价格继续波动，22年第四季度同比可能有轻微上行压力，管理层对2023年原材料价格前景持保守态度。管理层提到，公司在第22年第三季度面条市场获得了更多的市场份额，并留意到，虽然超值产品变得更受欢迎，但长期的高端化趋势没有改变。

　　该行指出，公司整体毛利率在22年第三季下降了个位数，但食品业务的毛利率在第三季度上升了个位数，因为食品业务的营业利润从22年第一季度的营业亏损转为正数，原因是销售费用的减少。综上，该行下调了公司2022-23年毛利率预测0.15-0.54个百分点，并上调了2023-24年净利润预测7-11%，重申“跑赢大市”评级，目标价从7.9港元下调8.9%至7.2港元。