钢铁行业：产业链库存回补将推升板材价格

    钢材价格上涨。本周螺纹钢价格4800元/吨与上周持平。本周高线价格上涨,上海地区上涨70元/吨至5080元/吨。本周热卷价上涨,上海区上涨40元/吨至4260元/吨与。本周中板价格上涨,上海地区上涨10元/吨至4260元/吨。本周冷轧价格上涨,上海地区上涨20元/吨至4900元/吨。本周镀锌价格上涨,上海地区上涨10元/吨至5070元/吨。 n 钢材社会库存下降。本周钢材社会库存下降2.79万吨至772.33万吨,其中螺纹下降2.61万吨至297.87万吨;线材下降3.29万吨至93.55万吨;热卷下降1.63万吨至180.11万吨;冷轧下降2.77万吨至102.40万吨;中板上涨0.93万吨至98.40万吨。

    钢厂持续去库存,原料价格维持平稳。本周河北主焦煤车板价上涨10元/吨至1400元/吨,山西一级冶金焦车板价上涨200元/吨至2050元/吨。本周矿石价格企稳回升,普氏62%矿石指数上涨1美元/吨至70.50美元/吨,唐山66%铁精粉价格上涨20元/吨至690元/吨。港口现货价格上涨,青岛PB粉矿价格上涨9元/湿吨至509元/湿吨。本周港口库存上涨121.1万吨至1.43亿吨,日均疏港量下降3.84万吨至263.78万吨。

    行业推荐评级。冬季限产对板材供应影响较大,建议重点关注产品结构中板卷占比高的钢铁企业的投资机会。维持钢铁行业推荐评级。

    本周重点推荐个股及逻辑:宏观预期过分悲观导致终端去库存严重,产业链库存持续去化,限产后供需缺口明显,产业链库存回补将推升板材价格。供应收缩和补库存推动的价格上涨将修复市场悲观预期。重点推荐吨钢市值较小的ST华菱、安阳钢铁、新钢股份和板材龙头企业宝钢股份、鞍钢股份、首钢股份和河钢股份。

    风险提示:钢材产量快速增加,国外钢材价格下跌超预期,国外矿山主动减产,相关重点公司未来业绩的不确定性。（国海证券）