海外业务成关键增量 油服公司利润率逐步回升

，多家A股油服上市公司，如海油工程、中海油服、博迈科和石化油服等，纷纷披露了截至2025年的年报。这些报告揭示了一个积极的趋势：尽管受到工作量波动的影响，部分企业的收入有所下滑，但整个行业的盈利能力却有所提升。新签订单额普遍创下了历史新高，国际化战略也进入了实质性阶段。

在油价低迷的2025年，油服公司的业绩却表现良好，这引起了业界的广泛关注。据业内人士透露，这一现象背后的原因在于行业正处于利润率回升的阶段。真正决定行业景气度的，并非油价的绝对位置，而是市场对油价的预期。

在全球油田服务市场规模轻微缩减的大背景下，中国油服行业却展现出强大的韧性。咨询机构Rystad Energy的数据显示，2025年全球油田服务市场规模约为3107亿美元，同比下降3%。通过优化业务结构和降本增效的策略，国内油服公司的整体毛利率水平得到改善，盈利能力得到提升。

以海油工程为例，公司在2025年实现了营业收入271.63亿元，同比下降9.32%。尽管受到台风等自然因素的影响，工作量有所下降，但公司的盈利能力仍然实现增长。公司的业绩预期也非常乐观，海油工程董事长王章领在业绩说明会上表示，公司计划在2035年实现收入600亿元规模。石化油服也实现了营业收入807.12亿元，并通过优化合同结构有效应对了周期波动的影响。

除了优化合同结构，油服公司还通过拓展海外市场来应对油价波动带来的挑战。海油工程在海外市场承揽额达308.43亿元人民币，占比超过三分之二。博迈科也成功切入苏里南FPSO市场，并与MODEC子公司等签署了圭亚那油田FPSO项目合同。业内人士表示，目前国内油服公司在作业完成效率方面已具备国际竞争优势。随着地缘冲突加剧全球能源安全诉求以及油气勘探开发投资的稳定增加，未来油服行业的发展前景十分广阔。行业专家预测，随着油气开采逐步迈向深水及超深水领域，上游资本开支力度将持续加大。资源发现的难度日益增大也预示着未来全球需求尚未达峰。“这是一场深海的较量，”业内人士说，“但我们相信，技术的差距正在缩小，而市场的潜力仍在不断扩张。”在全球能源格局不断变化的背景下，国内油服公司通过优化业务结构、降本增效和拓展海外市场等策略应对挑战并取得显著成果。展望未来，随着油气开采向深水领域发展以及全球能源需求的持续增长，油服行业的发展前景充满机遇和挑战。