周期复苏与产业升级双重共振 供需修复下化工行业景气有望上行

今日A股市场走势呈现涨跌互现的局面。截至收盘，沪指微涨0.09%，深证成指则小幅下跌0.35%，创业板指跌幅稍大，为1.08%。尽管市场总体交易额超过两万亿，但相较于昨日有所缩量。

行业板块方面，今日表现各有千秋。玻璃玻纤、能源金属、小金属、贵金属以及化纤行业今日表现强势，涨幅显著。而文化传媒、教育、旅游酒店以及航天航空等板块则相对较弱。个股方面，上涨的股票数量超过2000只，其中更有60只股票强势涨停。

最近，多种化工产品迎来价格上涨的态势。据媒体报道，由于供应端的收缩和下游的强烈需求，TMP行业预计节后价格将继续上涨。聚酯产业链的价差也在修复，染料行业库存偏低，分散染料预计节前再涨10%。龙头企业浙江龙盛更是带头挺价，市场形势一片向好。

展望即将到来的2026年，化工行业将迎来周期复苏与产业升级的双重机遇。据相关机构预测，随着“十五五”开局之年的到来，国内稳增长政策有望发力，美联储进入降息周期，这将带动化工品传统需求的温和复苏。“反内卷”浪潮的助推下，周期拐点有望加速来临，具备全球竞争优势的化工核心资产将迎来盈利与估值修复的机遇。

华泰证券表示，当前行业盈利已处于底部，随着反内卷等政策的引导，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利将有所改善。中银国际也指出，展望2026年，本轮基础化工与化学制品行业的扩产已近尾声，“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复。新材料领域因下游需求的快速发展而有望开启新一轮高成长。

国盛证券则强调，站在2026年的角度，化工产品价格上涨具备动能，包括供给端的改善、需求端的改善以及政策导向下的龙头企业挺价等因素。中信证券则关注到化工行业的结构性机会，如高端新材料、出口高增的农药和轮胎等子行业和具备一体化优势的龙头企业。广发证券则看好化工行业的“破晓时分”，认为这是一个典型的周期性行业，经历四个阶段后将迎来新的机遇。国海证券则强调反内卷有望重估中国化工行业，供给端的改变将带来化工行业的景气度止跌回升。

化工行业正面临多重机遇和挑战，投资者需密切关注行业动态和政策变化，以做出明智的投资决策。