国产芯片厂商跟进涨价 行业进入新周期

近期，国内芯片市场掀起了一股涨价潮。据可靠消息透露，多家国内知名芯片厂商如英集芯（688209.SH）、美芯晟（688458.SH）已经开始向客户发出调价通知。这一轮涨价潮的影响范围相当广泛，涉及多家芯片企业。

随着《中国经营报》记者的深入调查，我们发现这一涨价潮背后蕴含着更深层次的行业动向。多家芯片厂商近期发布的业绩预报显示，他们成为了本轮存储超级周期的受益者，多家公司业成绩喜人。

为了芯片厂商涨价的原因，记者向涉事公司发送了邮件询问，但截至发稿时，尚未得到任何回复。我们可以从行业专家的观点中寻找答案。南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受记者采访时表示，此次涨价潮明确传递出半导体行业周期反转的信号，标志着产业链从去库存阶段正式迈入主动补库存与价格修复的新周期。

国产电源管理芯片厂商英集芯以及专注于MCU设计的中微半导，已经向客户发布了产品价格调整通知。美芯晟也在投资者互动平台上表示，将综合考虑市场需求、原材料成本等因素来制定和调整价格策略。这些公司的涨价行为均受到半导体上游产业成本持续攀升的影响。

电子创新网创始人张国斌指出，本轮芯片涨价最核心的信号就是存储产业“去库存周期”已确认结束。国产厂商敢于在2025年下半年持续提价，本质上意味着渠道库存回到健康水位、下游客户开始接受价格上调以及芯片厂商对未来23个季度的需求有明确的可见性。

田利辉进一步解释了本轮国产芯片涨价的原因：首先是原材料端，晶圆代工、封测成本持续攀升；其次是产能端，先进制程产能被AI芯片挤占，成熟制程出现结构性紧缺；最后是需求端，AI服务器、智能终端的拉货动能强劲。他指出，此涨幅在覆盖成本上升的基础上，适度修复了此前低价竞争挤压的利润空间，属于周期性回归的合理范畴。

本轮国产芯片涨价的特点也十分明显。苏商银行特约研究员张思远指出，国产芯片公司集体涨价传递出行业供需关系结构性紧张与国产替代加速的双重信号。田利辉认为本轮涨价还有三个特点：一是涨价主体由存储向多赛道扩散；二是涨价动因兼具成本推动与需求拉动双重属性；三是企业普遍采用“温和调价+客户沟通”模式。

随着国产芯片厂商纷纷宣布涨价，这些公司的业绩也普遍预喜。田利辉指出，国产芯片公司涨价将对产业链产生梯度传导效应。对上游晶圆厂而言，设计端涨价意愿增强意味着需求能见度提升；对下游模组及终端厂商而言，成本压力将加速行业洗牌。对国内厂商来说，价格修复为本土设计企业研发投入提供资金弹药，但也需要警惕下游需求对涨价的承接极限。

根据Wind（万得）数据，近期发布的业绩预告显示，多家芯片公司业绩预喜。例如中微半导的营收与利润双双实现高速增长。田利辉分析指出，芯片厂商业绩改善与涨价是同一枚硬币的两面，存在强因果关系。他认为当前的存储超级周期核心驱动力是AI，创造了全新的需求范式，与传统消费电子周期性质不同。涨价成为业绩提升的最直接动因。许多公司在其业绩预告中明确将“存储价格企稳回升”列为利润增长的核心因素之一。随着产品售价的上涨，企业的毛利率和营收规模呈现显著的提升。针对这一现象，田利辉指出，涨价与业绩预喜之间存在紧密的联系，但并非简单的平行关系。产品价格的上涨是驱动业绩提升的关键市场变量，旨在扭转毛利下滑趋势，为未来业绩的改善创造有利条件。

张国斌强调，涨价与业绩预喜之间的关联主要源于周期反转。随着全球存储进入新一轮上行周期，供需关系得到改善，价格得以修复，进而促使国产厂商的毛利和利润弹性得到释放，最终带动业绩预告的转好。在这个过程中，涨价是结果而非起点。值得注意的是，国产厂商的利润弹性往往大于海外巨头。

随着存储超级周期的到来，业绩增长的背后隐藏着巨大的风险和挑战。张思远指出，涨价是周期红利的一种表现形式，即便没有主动调价，行业景气度的提升也会通过销量增长推动业绩。涨价进一步放大了利润弹性，尤其对于拥有技术壁垒的企业来说，涨价与产品结构升级相互推动，但也带来了更大的市场风险。

近期，半导体板块、芯片以及存储板块持续上涨后出现下跌。田利辉指出，这是周期律动与情绪共振的缩影。美国爱泼斯坦案的发酵、三星囤货审查引发的抛售以及前期估值透支等因素共同导致了市场的回调。除此之外，投资者还需警惕其他风险，如行业周期性下行风险、技术迭代不确定性和地缘与供应链重构的潜在冲击等。

资深企业管理专家董鹏指出，当前半导体板块估值已部分透支未来增长预期，处于历史中枢偏高位置。投资者应关注三大风险点，包括行业周期性下行风险、技术迭代不确定性和全球化退潮下的估值分化等。田利辉提醒投资者在关注存储现货价格走势与资金回流节奏的警惕估值回调压力和限售股解禁风险。他强调，在拥抱AI算力长逻辑的要保持对估值安全边际的敬畏。

对于投资者而言，面对市场波动和潜在风险，理性分析和深入研究至关重要。只有深入理解市场趋势、行业格局和企业基本面，才能做出明智的投资决策。投资者应保持谨慎的投资态度，避免盲目跟风，理性看待市场的短期波动，关注企业的长期发展前景和技术创新实力。只有这样，才能在激烈的市场竞争中获得稳定的收益。