私募大洗牌量化称王 外资险资抄底入局

跨越崭新的历史阶段，我们站在了私募行业的又一重要分水岭上。阳光私募行业历经十多年的发展，百亿私募的格局正在经历深刻重塑。从“百家百亿”的跨越，到量化策略历史性超越主观策略成为主导力量，从外资和险资的参与，到行业头部机构普遍突破500亿元大关，这一行业正在呈现更为丰富和多元的竞争格局。

在2025年这个备受瞩目的年份，百亿私募的“马太效应”进一步强化，头部机构不断壮大，而中小管理人则面临更大的挑战。这一转变不仅体现在规模的增长，更体现在结构性的变化。量化私募在百亿阵营中的数量首次超过主观私募，成为行业的新领军者。

回溯历史，私募行业在2021年底迈入“百家百亿”的“双百时代”，然而经过市场洗礼，主观多头策略逐渐让出主导地位。特别是在市场持续下行的背景下，私募管理规模严重缩水，百亿私募数量一度锐减。随着市场环境的改善，私募规模整体企稳回升。尤其是私募证券基金的管理规模增长显著，成为这一轮增长的主要推动力。

如果说规模回升是表象，那么结构变化才是百亿私募格局演变的核心。在当前的百亿私募中，量化私募已经成为绝对的主力军。广金美好总经理助理朱旭表示，过去一年量化私募的崛起是市场环境、投资者需求和技术优势共同作用的结果。市场呈现出明显的结构性、轮动性特征，交易活跃，量化策略能够更持续地捕捉超额收益。在理财净值化和低利率背景下，投资者追求稳健的超额收益，量化产品精准匹配了这一需求。头部量化机构已经形成了正循环，技术、数据和人才的壁垒使其主导地位持续强化。

与此“超级头部化”趋势也日益明显。头部私募规模再一次跃迁，第一梯队已经普遍越过500亿元管理大关。以明、九坤等为代表的一批量化大厂以及景林资产、高毅资产等主观私募和桥水中国等外资私募都稳居这一梯队。这些顶级机构已经成为行业的佼佼者，他们不仅规模大，更重要的是他们具备了更强的抗周期能力和涵盖AI技术、多策略及全球化配置的生态化综合实力。

在这个变革的时代，百亿私募的竞争已经不再是简单的规模竞争，而是策略、技术、人才等多方面的综合竞争。正如李春瑜所言，“百亿”的称号含金量更高了，主要体现在竞争维度的剧增上。现在的百亿不仅仅是头部入场券的象征，更是顶级机构实力的体现。他们凭借出色的业绩和稳健的风险控制赢得了投资者的信任和支持。在这个变革的时代背景下未来这个行业的竞争将更加激烈但同时也将激发出更多的创新和机遇让我们拭目以待！私募行业的“百亿俱乐部”：动态调整与多元竞争时代的格局演变

如今，“百亿俱乐部”内部的月度动态调整已成为常态。在竞争激烈的私募行业中，维持百亿规模远非易事，不仅有量化与主观的竞争压力，还面临外资与险资等多元化资本的挑战。这是私募行业从简单的规模竞赛走向精细化和多元化竞争的明显标志。

当我们把目光聚焦在行业的头部，一种“头部虹吸效应”正在上演。中信证券的数据显示，小微管理人在规模上的消逝速度惊人，较历史峰值减少了近2000家。资金正源源不断地流向那些拥有完善投研体系、先进风控系统和品牌背书的头部机构。

而在百亿榜单中，外资与险资的强势扩张尤为引人注目。私募排排网的数据显示，截至2026年初，百亿外资私募数量增至两家，以桥水中国和腾胜投资为代表。这些长期资金和海外机构的进入，正在地改变百亿私募的竞争生态。特别是桥水中国，凭借其全球宏观策略与中国本土市场的融合策略，赢得了巨大的市场份额，成为国内众多高净值客户追逐的焦点。去年四季度桥水选择封盘时，其管理规模已超过惊人的500亿元。外资私募的崛起为中国私募行业注入了新的活力。

与此百亿险资私募的数量也增至三家，标志着保险资金这一“蓄水池”正式开启私募投资的模式。险资私募的崛起不仅带来了长期稳定的资金流，更推动了私募行业从追求极致弹性向追求长期、低波动、绝对收益的方向转变。这种转变预示着中国资本市场正逐步走向成熟。

展望未来，行业的竞争维度将超越规模门槛。李春瑜认为，“百亿”本身不再是终点，打造穿越周期的投资能力、构建多元复合的策略体系以及建立透明可信的客户关系将成为头部私募的核心竞争壁垒。这标志着私募行业的竞争进入了全新的阶段。这不仅是一次行业内部的洗牌和重塑过程，也是中国资本市场走向成熟的一个缩影。无论是量化策略的崛起还是外资险资的汇聚，都见证了中国私募行业正在经历一场破茧成蝶的蜕变过程。在这个过程中唯有不断进化、敬畏市场、坚守合规的机构才能在激烈的竞争中立足潮头迎接未来的挑战和机遇。最终能在不断变化的市场环境中站稳潮头的机构无疑将会获得更加广阔的前景和更丰富的机遇等待他们的将是未来的无尽荣光与挑战的双重礼赞！量化主导时代的到来并不意味着主观策略的黯淡无光它标志着市场更加理性和高效为行业注入了新的活力也预示着行业未来的发展将更加多元和开放共同书写私募行业的辉煌篇章！