新旧消费龙头股 基金经理现操作分歧

在科技浪潮不断翻涌的2025年四季度，“科技牛”依然稳健地执掌市场行情主线。在这一时期，“新旧消费”两大板块似乎暂时陷入沉寂，但其背后的市场动态和基金操作分化引人深思。

以新消费领域的佼佼者泡泡玛特为例，其在上半年异军突起后，虽在四季度有所沉寂，但依然受到基金关注的分化对待。在基金经理眼中，泡泡玛特已经积累了一定的涨幅，因此在该季度整体呈现减持态势。一些基金却选择增持毛戈平、蜜雪集团和布鲁可等个股。这种分化操作展现了市场多元化的投资策略和个股选择。

在港股市场中，多只新消费个股在去年的四季度表现平平，未能延续上半年的辉煌。泡泡玛特下跌近三成，显示出一定的市场压力。基金持仓方面却呈现出复杂的情况。尽管泡泡玛特被部分基金减持，但依然被123只基金纳入重仓股名单，一些基金更是将其视为头号重仓股。这种现象反映出基金对新消费领域长期前景的看好，以及短期的市场波动并不改变其长期投资价值的判断。

除了新消费领域，传统消费板块中的白酒行业也备受关注。近期，白酒行业交出了一份并不算乐观的利润成绩单，白酒股也是去年为数不多的下跌板块之一。基金操作方面，白酒股遭到了部分基金的减持，但贵州茅台依然受到公募的青睐，重仓股数增加了20.27万股。这种差异对待展现了市场对白酒行业的复杂看法，以及对不同白酒企业之间的差异看法。

招商基金基金经理侯昊认为，白酒行业面临的挑战在于寻找价量平衡、渠道利润和营收稳定的最优解的难度在加大。他依然对头部白酒企业保持稳定的预期，认为白酒作为经济后周期的投资属性依然可能成立。银华基金基金经理李晓星也表示，对于传统内需消费板块，虽然胜率需要动态观察，但很多优质消费股的股息率已经处于较为理想区间，呈现出向下有底、向上空间动态观察的状态。

总体来看，无论是新消费还是传统消费领域，都面临着一定的市场压力和挑战。基金的操作和看法展现出市场的多元化和复杂性。在这种环境下，投资者需要更加谨慎和理性的投资决策，同时也需要关注市场动态和行业发展前景，以做出更明智的投资选择。这样的投资旅程既充满挑战又充满机遇，让我们拭目以待市场的未来发展。