A股科技型企业整体业绩为估值提供支撑 上市公司市值稳步抬升

近年来，中国资本市场的稳健发展势头持续，特别是在A股市场，表现尤为突出。中国上市公司协会发布的《2025年A股上市公司市值表现报告》揭示了这一市场的繁荣景象。

截至2025年底，A股市场共有5469家上市公司，总市值高达123万亿元。其中，新增的116家上市公司为市场注入了新的活力。与此存量公司的市值也实现了稳健的增长，总市值同比增长了22.5%，这一数据充分显示了A股市场的韧性和潜力。

科创引领，科技驱动行业崭露头角

在A股市场中，科创板的引领作用日益明显。随着市场整体估值的提升，上市公司的平均市净率也从年初的3.3增长至4.4，显示出市场信心的增强。

特别是在科技驱动型行业，市值增长更为显著。制造业和科学研究和技术服务业作为高新技术企业的代表，其市值增长尤为突出。这两个行业的总市值较年初分别增长了33.3%和32.1%，占A股市值的比重也有明显增加。这一增长得益于科技型企业整体业绩的支撑，近半数制造业及科学研究和技术服务行业的上市公司的净资产收益率大于5%。

新“国九条”及配套指引为市值管理提供制度保障

报告还显示，我国资本市场呈现出的特点和趋势反映了国家战略导向。在集成电路、人工智能、高端制造等涉及国家战略的新兴产业和重点领域，上市公司市值表现尤为突出。这得益于政策指引的体系化和精准化，为上市公司开展市值管理工作提供了有力的支持。

上市公司通过常态化分红、股份回购等方式，推动市场预期的改善，强化长期投资信心。机构投资也更加关注前沿技术、先进制造和未来产业，促进了资本流向硬科技，形成了“战略引领产业创新市值提升资本反哺”的良性循环。

公司治理结构持续改善

市值表现的背后，离不开高效规范的公司治理。中国上市公司协会发布的《2025年上市公司治理情况报告》揭示了公司治理结构的持续改善。

超过98%的公司在规定时间内召开了年度股东会，董事会运行规范，审计报告高质量披露。这些数据反映了我国上市公司治理稳中向好的态势。独立董事占比、董事会会议出席率等指标也显示出公司治理形式更加规范。

有关部门在推动公司治理形式规范的还应关注少数公司仍存在的关联交易、资金占用及内部监督效能等深层次问题，促进上市公司质量的全面提升。

展望未来，中国资本市场将继续以稳健的步伐前行。在科技创新、市值管理和公司治理结构的共同推动下，A股市场将继续发挥其融资功能，为实体经济提供更多支持。市场参与者也将更加理性、成熟，共同推动市场的健康发展。这是一个充满机遇与挑战的时代，让我们共同期待中国资本市场的未来辉煌。