在共识与分化之间 2026年科技投资如何寻找新支点

科技创新新纪元：AI产业与未来的无限可能

在刚过去的2025年，科技创新板块如火箭般攀升，特别是人工智能（AI）领域，展现出前所未有的活力。这一切的背后，得益于国内政策对科技创新和产业升级的大力扶持，以及全球流动性环境逐渐改善的乐观预期。市场风险偏好显著提升，科技股，尤其是人工智能股，呈现强劲上涨态势。

那么，当我们把目光转向2026年，科技板块又将面临怎样的机遇与挑战？AI产业的发展阶段与投资重心是否已悄然演变？在这个科技飞速发展的时代，哪些子领域有望迎来产业拐点？

上海证券报邀请了几位业界翘楚，就上述议题展开深入。他们分别是财通基金副总经理、权益投资总监、基金经理金梓才，永赢基金权益投资部联席总经理、基金经理李文宾，以及中欧信息科技混合基金基金经理杜厚良。

金梓才展望道，2026年，A股市场有望迎来整体环境更优、结构性特征深化的发展阶段。特别是以AI为代表的产业趋势进入加速兑现期，为市场上涨奠定坚实基础。他认为，随着AI产业的深入发展，投资重心正逐步从上游的算力基建向中下游的模型优化与AI应用过渡。他强调，只要AI产业中的用户数持续保持快速增长，商业化收入增速能维持高位，现在谈论AI存在泡沫还为时过早。

李文宾表示，虽然科技龙头经历了显著上涨，但基于当下产业发展趋势的理性推演和合理假设，这些企业的产业竞争优势在研发、渠道等优势的加持下，仍在不断被加强。他认为，科技创新进入全新周期，各国在人工智能产业的投入和竞赛或将贯穿整个创新周期。同时他也指出，科技发展面临的最大不确定性来自技术本身和流动性环境。

杜厚良则指出，科技板块内部也存在分化，一部分由真实的产业趋势与业绩增长驱动的公司估值处于低估区间，而另一部分则更多依靠概念炒作支撑，存在较高风险。他强调，在投资科技股时需要对公司的基本面进行深入分析。

关于AI产业的未来，各位专家都表示看好。他们认为，AI产业仍有广阔的发展空间，并且随着技术的不断进步和应用场景的扩大，AI将深刻改变人类的生产、生活和思维方式。

2026年的科技板块充满了机遇与挑战。以AI为代表的科技产业正处于快速发展的关键时期，投资重心正悄然演变。在这个时代，我们需要更加深入地理解科技的发展，把握投资的机会，共同迎接科技带来的美好未来。我们也需要警惕科技产业中的风险，做好风险管理，以实现稳健的投资收益。随着产业不断加速发展，部分供应链环节可能出现显著的供需缺口，为国产企业带来了融入供应链的重要机遇。

杜厚良先生指出，AI无疑是近年来最具变革性的产业趋势之一。他在海外观察到，AI技术已经形成了许多实际的应用场景并得到顺利推广。特别是在美股市场，AI技术正渗透到各行各业，正在重构传统工作流程，同时实现了显著的降本增效。现阶段市场的关注重心更多地聚焦在“算力基建”领域，这是“卖铲子”的重要一环。

上海证券报提到市场普遍预期AI应用在2026年将迎来实质性突破。杜厚良认为，企业服务仍是AI技术落地的核心领域，人工智能正在针对美国GDP占比最高的行业进行渗透。其底层逻辑在于模拟各岗位的工作模式与任务流程，以实现业务流程优化和降本增效。对于未来哪些细分应用场景最可能率先跑通商业模式，杜厚良指出目前AI的应用范围仍相对有限，主要在程序员和编程领域有所渗透。他认为，如果科技巨头能够基于模型开发出一些商业闭环的产品，让每个上班族都能感受到AI的价值所在，那么市场对AI的期待将更加明确。

金梓才表示赞同这一观点并进行了补充。他认为当前AI的应用仍处于相对小众的市场阶段。如果AI能够在更多行业中实现落地应用，尤其是针对那些能够感知到AI赋能的普通上班族，那么市场对AI的未来发展将不再有任何怀疑。他指出，结构性行情格局将持续强化，龙头企业将凭借技术壁垒和客户黏性实现高确定性增长。投资方面，金梓才认为应关注具备真实、持续业绩兑现能力的科技成长龙头企业。

除了AI主线外，李文宾特别提到了半导体设备领域的投资机会，特别是与AI存储相关的领域。随着海外模型能力的提升以及全球AI产业从模型训练为主向模型训练和推理应用并存的转变，存储环节的重要性日益凸显。我国在这一领域需要本土企业快速提升产能以确保安全可靠。杜厚良也预测到，在模型能力不断提升和部分AI Agent落地的背景下，优质企业可能会加大创新力度，届时将可能出现新的投资机会。

对于未来几年的A股市场，专家们持积极态度。他们认为市场将在更友好的流动性环境中围绕AI等具备加速兑现能力的产业趋势展开。投资的关键在于精准识别并聚焦产业地位稳固、增长持续性强且估值合理的优质龙头企业，把握结构性行情中的核心机遇。同时专家们也指出了其他可能出现的投资机会的领域如半导体设备等值得投资者关注。