特朗普钦点联储主席呼之欲出 但为何上任后难令其如意

随着美联储杰罗姆鲍威尔（Jerome Powell）的任期将于明年五月结束，新一轮的任命周期已经引发了广泛的关注。由特朗普总统亲自挑选的“亲信”即将上任，预计将推动大幅降息，以完成鲍威尔一直“抗拒”的任务。

凯投宏观（Capital Economics）却持不同看法。他们认为，当前美国的经济状况可能并不支持如特朗普所愿的大幅降息。凯投宏观在的一份报告中指出，由人工智能（AI）引领的投资激增只是资本支出多年繁荣的开始，预计2026年和2027年的GDP将以2.5%的速度强劲增长。

特朗普不久前表示已决定由谁来接替鲍威尔，但具体公布时间可能在“几周内”，而非年底前。目前，白宫国家经济委员会主任凯文哈塞特（Kevin Hassett）和前美联储理事凯文沃什被视为最有可能的人选。据数据显示，哈塞特被特朗普提名为美联储的概率仍然最高。

在上周三晚上的讲话中，特朗普明确表示新的美联储将很快被任命，并且这位人选坚信利率应该大幅降低。凯投宏观认为，尽管人工智能的繁荣将保持经济活跃和收入增长，但就业市场的停滞迹象以及通胀的粘性可能会对新任美联储构成挑战。他们指出，人工智能推动的生产率提高虽然有助于抵消打击移民造成的劳动力市场紧张，但特朗普的关税政策却可能使通货膨胀保持粘性。

特朗普的“美联储信徒”可能会听从他的命令推动进一步降息。但这需要其他政策制定者的配合，而且激进的宽松政策最终可能会适得其反。凯投宏观警告称，新任美联储可能引发的更大政策放松浪潮，可能会破坏联邦公开市场委员会的独立性和抗击通胀的信誉，导致长期利率上升。

与此哈塞特上周似乎表现出独立于特朗普的迹象，称总统的意见对制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）“没有影响力”。并非所有人都对经济如此乐观。例如，花旗研究（Citi Research）的分析师预计明年美国GDP增速将在2%左右，通胀将向美联储的目标靠拢，劳动力市场将继续走软。这将为美联储总共降息75个基点扫清障碍。该行还警告称，失业率更快上升的风险正在加剧，可能导致美联储更快、更大幅度地降息。对于经济增长和劳动力需求，他们的预测是继续低迷。

总体来看，尽管未来存在不确定性，但人工智能引领的投资激增和经济增长预期仍在继续推动市场向前发展。新的美联储上任后将会面临诸多挑战和压力，需要在保持经济稳定和满足特朗普总统的降息要求之间取得平衡。