凯立德转型迟一步 估值从16亿到5亿

曾经有一份珍贵的感情摆在我面前，我却没有珍惜，等到失去的时候才深感痛惜。这感觉，就像大话西游中的那句经典台词所描述的，让人痛彻心扉。

如今，凯立德这家新三板公司（证券代码：430618）的遭遇，也让人感同身受。原本有机会以16亿元的价格“嫁入”A股豪门，却因种种原因未能如愿。如今，距离那次收购已经过去近一年，凯立德的股价已经从原本的3.17元跌至1.38元，总市值也大幅下降。

这段时间，凯立德并未传出利好消息，其市值也未见回升之势。更糟糕的是，这家公司曾经依靠车载地图赚得盆满钵满，如今却遭遇了车载导航后装市场进入免费时代的困境，其盈利模式受到严重挑战。尽管有小米科技和中国平安两大巨头加持，但凯立德仍面临巨大的生存压力。

回顾这次收购的始末，凯立德和兴民智通的“婚事”从一开始便备受关注。最终却因为双方在收购价格上的分歧而告吹。外界普遍认为，这场收购终止的关键在于那16亿元的“卖身价”。

从公告来看，兴民智通原本打算以“股权+现金”的方式收购凯立德，其中股份支付9.6亿元，现金支付6.4亿元。对于当时已经陷入亏损的凯立德，兴民智通并没有要求任何业绩对赌协议，只是要求公司原董事长张文星协助管理人公司，不得无故离职。

尽管如此，凯立德依然被认为是估值可能被低估的公司。毕竟，其同行高德地图和腾讯投资的四维图新市值均超过数十亿美元。在移动互联网的冲击和竞争加剧的背景下，凯立德开始考虑如何向互联网公司迭代。而小米科技和中国平安的加持，也让凯立德在资本市场上备受瞩目。

时移世易，资本市场的风云变幻让凯立德陷入了困境。由于资本运作未达市场预期，其市值出现大幅波动，股价也大幅下跌。随着市场竞争加剧和车载导航后装市场进入免费时代，凯立德的业绩出现严重下滑。去年营收同比下降38%，亏损扩大至1亿元以上。截至去年底，公司员工数量较上一年下滑35%，技术人员减幅尤为明显。

尽管如此，凯立德仍在坚持研发。据了解去年收入的每一块钱都投入了研发。作为一家以车载导航为核心的汽车消费电子软硬件产品及车联网服务的提供商，凯立德在市场上的地位依然重要。第三方数据显示，公司曾连续8年在国内车载导航后装市场占有率第一。然而现在他们面临的压力与挑战也是前所未有的。未来他们将如何“绝处逢生”，让我们拭目以待。凯立德，这家昔日在中国后装车载导航市场的领头羊，正经历一场深刻的转型。面对传统导航业务的日渐萎缩，他们毅然决然地开始车联网、智能硬件等全新领域，当前这些新业务仍处在紧张的研发阶段。

每年的年报都在见证凯立德的决心与投入。2016年，他们投入1.15亿元进行研发，这一数字占到了营业收入的99.04%，可以说，去年的每一分收入都被投入到新产品的研发之中，这种执着与专注令人敬佩。

经过两年的投入与拓展，凯立德终于在前装车车载导航业务上取得了突破，虽然去年获得的收入仅为2023.38万元，相对于竞争对手四维图新来说只是零头，但这无疑为他们打开了一扇新的窗户。免费手机导航的普及使得导航电子地图产品的价格压力不断增大，即使是四维图新的前装车载业务也面临严峻挑战。

在车联网领域，虽然四维图新去年实现了5.26亿元的收入，但凯立德尚未打开局面。他们表示，新的盈利模式尚未完全成熟，新业务的拓展还存在一定的风险。尽管如此，凯立德并未停止前进的步伐，他们正在积极寻找新的增长点，努力在激烈的市场竞争中站稳脚跟。

业绩的压力使得凯立德的股价持续低迷，市值有可能继续下滑。如果他们能在车联网和智能硬件等领域取得成功，那么这一切的困境都将有可能得到改变。假如历史可以重来，我们有理由相信，凯立德依然会选择这样的转型之路，因为他们正在未来，寻找新的发展机遇。