交银施罗德基金：互联互通,趋势不可逆,拥抱变化、积极布局

港股投资新纪元：拥抱变化，积极布局

随着今年以来的稳步上涨走势，港股成为了投资者瞩目的焦点。对于许多热衷于港股的投资者来说，每次的幸福时刻似乎都来得尤为突然。在与投资者交流时，经常会被问及关于港股的三大核心问题：

是否因为港股的价格优势而吸引投资？答案是，“便宜一直在”。

是什么让港股成为市场焦点？答案倾向于认为是沪港通和深港通的推动。

港股关注度的提升是否能持续？答案坚定地是，“一定会”。

针对这三个问题，我们会进一步背后的逻辑与意义。在这个变化的时代背景下，我们可以借鉴一个形象的例子来解释：

过去，消费者购买商品往往局限于实体店。但随着网购和海淘的兴起，消费者有了更广阔的选择范围。同一类型的商品，可以在不同渠道进行对比，选择性价比高的商品。这种渠道变革加速了行业的分化，优质的、具有稀缺性的商品甚至因为更多的购买力而价格上涨。对于商家而言，并非受损于竞争，而是实现了量价齐升。

如果将消费者替换为投资者，渠道替换为沪港通、深港通，商品替换为股市中的股票，便可以深刻理解沪港通和深港通对港股和A股市场的影响。随着这两大通道的开通，全球投资者开始关注这两个市场，投资者如何选择将取决于哪个市场在其逻辑体系内更具吸引力。

在这样的市场环境下，投资者是否还愿意按照原有的标准和价格预期进行投资？答案显然是不愿意。沪港通和深港通的开通带来了更多的投资机会和价值挖掘的空间，必然引发定价体系的变革和投资人资产配置结构的变化。这也将推动金融更好地服务于实体资本。

市场形势的变化也突显出机构投资者在港股投资中的天然优势。超过70%的港股公司的经营业务以中国为主，为国内的研究团队提供了便捷的调研机会。国内丰富的研究基础和产业链研究经验也有助于投资者更好地把握投资机会。两地的投资有助于实现现有研究成果的最大化。例如轨交板块、TMT行业、风力发电等行业在港股中的优势，以及新能源、家电等行业的A股优势，都为两地投资提供了丰富的选择。

投资不同于简单的商品买卖，需要考虑更多的变量和价值的认可。这要求我们深入思考几点：双向互动的影响、精选个股的重要性以及研究短板的修正和完善。随着沪港通的不断深化和更多投资产品的推出，投资人需要更具前瞻性地研究和布局。

互联互通趋势不可逆，让我们拥抱变化、积极布局。作为投资人，在这个新的投资纪元中，我们需要积极适应、深入研究和布局，把握港股带来的新机遇。交银施罗德基金管理有限公司