证监会进一步明确IPO流程和相关事项

证监会发行监管部对股票发行流程进行了修订与明确。此次修订涉及预先披露、中止审查、恢复审查及终止审查等环节的详细规定，旨在进一步规范发行审核流程，有序推进发行审核工作，明确和稳定市场预期。

在预先披露方面，《预先披露问答》扩大了保荐机构提交用于预先披露的材料的范围。除了原有的招股说明书（申报稿）及承诺函，新增了关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董事、监事、高级管理人员的确认意见（仅限创业板）等内容。这一修订为投资者提供了更全面的公司信息，有助于其做出更明智的投资决策。

《中止审查问答》则进一步明确了在发行人的申请受理后至通过发审会期间，哪些情况会导致审查被中止。这些情况包括：发行人、控股股东或实际控制人因涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，或被司法机关侦查且尚未结案；发行人的保荐机构、律师事务所等中介机构及签字人员因业务涉嫌违法违规被立案调查且尚未结案；中介机构被采取限制业务活动、责令停业整顿等监管措施尚未解除；以及需要请求有关机关对法律、行政法规、规章的规定作出解释等。这些规定为发行审核提供了更严格的监管框架，确保了市场的公平性和透明度。

关于恢复审查，发行人中止审查事项消失后，应当在5个工作日内提交恢复审查申请。履行相关程序恢复审查后，发行监管部门将按照发行人申请的受理时间安排其审核顺序。这一规定为发行人提供了一个明确的路径，以便在中止审查后迅速恢复审核进程。

证监会的这一系列问答旨在通过规范流程、明确市场预期，为投资者提供一个透明、公正的股票发行环境。这不仅有利于保护投资者的利益，也有助于促进资本市场的健康发展。在此背景下，各方应深入理解并遵守这些规定，共同推动股票市场的繁荣与稳定。关于发行人审查过程中的中介机构及人员变更与中止审查后的处理流程

一、当中介机构如保荐机构、律师事务所等，因首发、再融资、并购重组等业务涉嫌违法违规，受到中国证监会的立案调查，或者被司法机关侦查且尚未结案时，发行人的审查过程会中止。同样，当中介机构的签字人员如保荐代表人、律师等涉及类似问题时，也会触发审查中止。

二、若发行人的保荐机构、律师事务所等被中国证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等监管措施时，发行人的审查将被暂停，直至相关措施解除。若中介机构或签字人员的违法行为对市场造成重大影响，也将触发审查中止。

三、对于因法律、行政法规、规章的规定需要请求有关机关作出解释以进一步明确具体含义的情况，或者发行人发行其他证券品种导致审核程序冲突的情况，也会中止审查。如果发行人及其保荐机构主动要求中止审查，并且理由正当且得到中国证监会的批准，同样会中止审查。

四、当发行人需要更换中介机构或中介机构签字人员时，应履行特定程序。例如，发行人更换保荐机构除因保荐机构存在被立案调查或执业受限等非发行人原因的情形外，需要重新履行申报及受理程序。而更换律师事务所、会计师事务所、资产评估机构则无需中止审查，但相关中介机构应做好衔接工作，并确保更换后的机构或个人完成尽职调查并出具专业意见。

五、关于发行人中止审查后的恢复审查流程，当中止事项消失后，发行人及中介机构应在5个工作日内提交恢复审查申请。根据不同的中止原因，如涉及保荐机构、律师事务所等中介机构的违法问题，或者签字人员的违法问题，或者监管措施已解除等，发行人需按照特定流程提交恢复审查申请。恢复审查后，原则上不影响其排队顺序。

七、当中止审查后，发行人决定更换保荐机构、律师事务所等中介机构或签字人员时，经历一系列的更换程序后，他们需向发行监管部门提交恢复审查申请。如果之前的中介机构或签字人员因违法违规被中国的证监会立案调查、被司法机关侦查或执业受限，那么还需要经过一个复核程序。这个过程就像是重新走过一遍审查流程，确保一切都在正轨上。发行监管部门会按照发行人申请的受理时间重新安排审核顺序。那么，这个复核程序具体如何执行呢？那就是中介机构需要对他们推荐的所有在审发行申请项目进行全面的复查，由非专业报告签字人员担任的独立复核人员重新进行内核程序和合规程序的审核，并最终出具复核报告。这份报告需要明确复核的范围、对象、程序等，并明确表示复核意见。涉及保荐机构、律师事务所、会计师事务所和资产评估机构的，它们的负责人、质控负责人和独立复核人员都需要在复核报告上签字确认。这样的流程确保了每一项决策都有充分的依据和审查，保证了市场的公平和公正。

八、再融资发行审核也同样适用本监管问答的相关规定。如果中国证监会对再融资发行审核有特别的规定，那就按照规定执行。这样既能确保市场的规范化运作，又能为投资者提供透明的投资环境。

九、本监管问答自发布之日起实施，替代之前的《发行监管问答》。对于那些尚处于中止审查状态的企业，以及未及时提交书面回复意见、未及时报送上会材料的企业，将会根据情况进行处理。本监管问答也明确了那些第一次书面反馈意见发出后超过3个月未提交回复意见的情况，以及自通知之日起超过30个工作日未报送上会材料的情况的处理方式。对于发行人及保荐机构，如果在规定时间内未补充提交相关材料并给出合理解释，发行监管部门将依法采取相应的措施。这样严格的监管制度确保了市场的公平性和透明度。《证监会发行监管问答关于公开发行股票预先披露等问题》也给出了关于保荐机构提交预先披露材料的时点要求以及初审会后发行监管部门、发行人及相关中介机构需要履行的后续事项。这样全面的规定为整个发行过程提供了清晰的指导，确保了市场的正常运行。经过慎重的讨论与审议，发行监管部门完成了初审会的各项工作。随后，他们以书面形式向保荐机构传达了会议中需要发行人及中介机构进一步澄清和说明的事项。他们也提醒发行人及其保荐机构，需做好接下来的工作准备，以便顺利通过发审会的审议。

在发审会召开前，发行人及其保荐机构无需根据发行监管部门的意见修改已提交的上会材料和预先披露材料。一切遵循原有流程，若涉及修改招股说明书等文件的变动，将在申请文件的封卷材料中集中体现。这样的安排旨在确保流程的连贯性和效率，减少不必要的修改工作。

值得一提的是，在发审会召开前，相关保荐机构还需密切关注媒体报道的动向。对于媒体关于信息披露真实性、准确性和完整性的质疑，保荐机构需主动进行核查和回应。这一举措加强了监管部门与媒体之间的沟通与互动，有助于提升信息披露的透明度和质量。

关于本监管问答的实施日期，相关部门已明确自发布之日起即刻执行。这也意味着，《关于公开发行股票预先披露等问题的通知》(发行监管函[2013]328号)将同时废止。这一更新旨在适应市场的新变化和新需求，为发行人和中介机构提供更加明确和高效的指导。

这次的监管问答为发行人、中介机构及投资者提供了更加清晰的方向和指引。在保持市场活力与秩序的也展现了监管部门对市场变化的敏感度和灵活性。期待在新的监管框架下，市场能够健康发展，为投资者带来更多的机遇和回报。