上半年业绩下滑40% 金蝶国际想靠“云服务”逆袭

按照金蝶国际的设想，客户在习惯使用金蝶云软件后将持续续费，公司业绩也将稳步上升。现实却与此相反。四年来，金蝶云服务尚未实现扭亏，原本的主营业务ERP也出现增长放缓的迹象。这究竟是何原因？

金蝶国际软件集团有限公司（以下简称金蝶国际）近期备受关注。在发布了上半年业绩预报后，公司陷入了舆论的风暴中心。据报告显示，公司净利润降幅高达30%~40%，自2016年转型云服务以来一直处于亏损状态。

在业绩下滑的背后，隐藏着公司大股东徐少春的交易行为。据港交所上市规则，公司董事不得在半年度业绩公布前进行公司股份的买卖，但徐少春却减持了部分股份以偿还公司内部的债务。对此，公司的解释是此举是为了处理私有化时留下的债务问题。这一解释并未完全消除市场的疑虑。中金公司、东英证券等机构纷纷下调了金蝶国际的目标价并调整评级。

回顾金蝶国际的发展历程，我们发现这家以企业管理软件ERP起家的公司在市场曾备受期待。自转型云服务以来，公司陆续推出了多款产品以适应市场变化。从业绩表现来看，转型并未立即带来预期的效果。与此市场质疑的声音开始涌现。尤其是关于公司净利润下滑的问题，以及是否存在通过关联交易粉饰报表的质疑声不绝于耳。对此，徐少春也进行了回应和解释。市场对于公司的真实情况仍持观望态度。

关于金蝶国际的转型之路并非一帆风顺。虽然公司在云服务领域持续投入并推出了多款产品，但市场竞争激烈，业绩压力仍然明显。公司也需要面对其他挑战，如如何通过有效的市场推广和客户服务来提升市场占有率等。这些问题都需要公司进行深入思考和解决。

在投资领域，关于金蝶国际的投资价值也存在争议。尽管市场对公司的未来充满期待，但也存在不确定性因素需要投资者关注。投资者需要谨慎评估公司的业绩、市场前景和风险等因素后再做出投资决策。监管机构也需要对公司的运营情况进行监督和审查以确保市场的公平和透明。对于投资者而言，只有充分了解公司的真实情况才能做出明智的投资决策。金蝶国际面临着一系列的挑战和机遇需要解决和把握以实现长期的可持续发展。对于公司而言需要继续加大研发投入提升产品质量和服务水平以赢得更多客户的信任和支持同时也需要加强与投资者的沟通和交流以消除市场的疑虑和误解从而实现长期的可持续发展。对于投资者而言则需要保持谨慎的态度并密切关注公司的运营情况和市场动态以做出明智的投资决策。在这样的情况下金蝶国际能否实现其长期的发展目标还需要时间的检验和市场的验证。时隔三年，公司今年三月宣布回购云之家，虽然云之家依然处于亏损状态，于2017年和2018年分别亏损了1.4亿元和1.23亿元，但其间云之家成功集结了超过7000家大型付费企业客户，包括知名企业如格力、海尔等。在沽空公告发布之后，市场对上市公司对同一资产反复交易产生了质疑。四月四日，金蝶国际发布公告，决定不再收购云之家。

尽管面临重重转型阻碍，金蝶国际依然坚定信心，计划将云服务在2020年的营收比重提升至60%。对于两次沽空报告，金蝶国际反复强调对公司未来的信心。《投资者网》分析发现，金蝶国际在云服务方面的投入一直很大，研发开支和销售费用率均持续上升。从2015年至2018年，其研发开支从1.96亿元攀升至5亿元，占收入比重高达17.8%。金蝶国际的销售费用率也一直保持在50%以上。

这样的投入已经取得了显著的成效。据IDC发布的《中国公有云市场2018年上半年跟踪报告》显示，金蝶在国际企业级SaaS厂商中销售收入排名第一，连续两年获得企业级SaaS销售收入、SaaS ERM、财务云占有率的第一。以“金蝶云之家”为例，其大型企业付费用户已经超过7000家。

尽管云服务业务市场规模在扩大，但至今仍未实现盈利。从2016年至2018年，金蝶国际的云服务业务收入逐年增长，但经营亏损额也在逐年增加。这与国内市场竞争激烈有关，尽管金蝶国际在多项指标上名列前茅，但其市场份额仅占7.2%，而前十名的公司加起来市场份额亦不足40%。

金蝶国际的愿景是打破企业经营者的小我思想束缚，以开放的、生态的理念，帮助企业直达客户，实现数字化和产业平台化。云服务业务的持续亏损和中小企业续约率低的现实问题需要解决。为了拓宽市场份额，金蝶国际不得不持续投入资金。只有与广大中小企业合作，公司才能成为真正的行业龙头。

与此公司的主要业务ERP软件正面临着为云服务业务补血的困境。其ERP业务收入增长低于市场预期，并且有券商预测今年上半年ERP业务增长可能出现停滞。对此，金蝶国际表示更注重投资未来，不求马上盈利。他们表示云服务的营收比重在增加，并且预计今年上半年云服务收入将增长50%至60%。

值得注意的是，仍有不少机构对金蝶国际的未来发展前景持乐观态度。近期有研报指出，净利润下滑是云转型必经阶段，盈利预警恰恰说明金蝶云业务持续高成长，公司产品力得到证明。预计2019年全年公司云业务有望实现55%-60%的增长。

（文章来源：投资者网）这篇文章生动地描绘了金蝶国际在云服务领域的努力与困境。面对激烈的市场竞争和转型的挑战，金蝶国际坚定地追求其愿景，同时不断寻求创新和发展策略。其决心和前瞻性使其在未来的云计算领域具有巨大的潜力。