保本基金惊现比例配售 大资金看空后市？

【保本基金惊现比例配售，大资金看空后市？背后的玄机】

除资产配置荒带来的契机外，保本基金正成为资产配置的新宠。数据显示，2014年保本基金的平均收益率高达17.6%，大幅超越上年。某基金业人士透露，保本基金的热度与其参与IPO打新的经历密不可分，当前市场的热度也与IPO重启息息相关。

近日，华安安益保本混合基金宣告提前结束发行，仅8天便完成了50亿份的发行目标，创造了年内保本基金募集的最佳成绩。这一爆款产品的诞生，引发了市场的广泛关注。

值得注意的是，这款保本基金的背后似乎隐藏着一种“跷跷板效应”。自9月中下旬以来，尽管A股出现反弹行情，但像华安安益保本这类的保本型产品却供不应求。在股市下跌、IPO暂停、银行理财产品收益大幅下降的背景下，前期热门的权益类产品逐渐失去光彩。而资产配置的天平，已悄然倾向于低风险产品。

火山财富发现，近期保本基金的热度不仅超越风险偏好较高的权益类基金，更是将其他低风险产品远远甩在身后。从9月至今，市场发行规模较大的基金多为保本基金。而华安安益保本的成功发行，显然不仅仅是中小投资者的选择，更多的是大户甚至机构投资者的积极参与。在此背景下，这些大资金的动向无疑让市场产生了更多的遐想。他们购买固定收益类产品，是不看好股市的未来走势吗？

资深基金渠道经理透露，购买保本基金的投资者主要集中在5万至50万以及100万至1000万两个区间。其中，前一部分投资者主要是之前购买银行理财产品的客户，因理财产品收益下滑而转向保本基金；而后一部分则是之前参与非标类信托和结构化产品的客户群。机构投资者也在积极申购保本基金。这一趋势清晰地反映出市场对保本基金的高度关注和认可。

那么，为何这些资金会选择保本基金呢？保本基金的魅力何在？这主要得益于其独特的投资组合保险技术（CPPI）。这种技术通过将大部分资金投入固定收益证券，保证在保本周期到期时能收回本金；同时将剩余的小部分资金按照放大倍数投入股票市场，以追求高收益。这样一来，当股票市场上涨时，CPPI计算出的投资股票市场的资金会增加，从而提高基金的投资收益；而当股票市场下跌时，CPPI则会减少投资于股票市场的资金量，将部分资金从股票市场转移至风险较小的债券市场，从而规避风险。这种独特的投资策略使得保本基金在资产配置荒的大环境下脱颖而出成为投资者的首选。保本基金概览

代码 | 基金简称 | 今年收益 | 手续费 | 操作

|--|--||

000030 | 长城久利保本混合 | 36.21% | 1.2% | 购买开户购买

180028 | 银华永祥保本 | 26.07% | 1.2% | 购买开户购买

000166 | 中海安鑫保本 | 25.44% | 1.2% | 购买开户购买

020018 | 国泰金鹿保本混合 | 24.16% | 1.2% | 购买开户购买

519675 | 银河润利保本混合 | 22.38% | 0.8% | 购买开户购买

000066 | 诺安鸿鑫保本混合 | 21.42% | 1.2% | 购买开户购买 （数据截至日期：天天基金研究中心，2015-11-13）

除了运用保本技术，保本基金通常还会拥有信用良好的基金担保人。业内专家指出，股市的走势与保本基金的超额收益紧密相连。保本基金的热销也意味着部分资金会流入股市。从历年的数据来看，保本基金在牛市中的表现尤为出色，如2006、2007和2014年的平均收益率分别达到了惊人的数字。而在市场较为低迷的时段，保本基金也表现出其稳健的抗跌性。

分析人士认为，近期股市的大幅下跌增强了投资者的风险意识，此时选择保本基金可以在低成本博弈的同时获得“安全保障”，并能分享IPO重启和股市风险释放后的收益。保本基金的热销并不代表机构不看好A股后市的观点。

除了资产配置荒带来的机遇，保本基金稳健的表现也使其成为资产配置的“新宠”。在央行的连续降准降息背景下，债市仍有走牛的动力，这为保本基金固收端增收提供了有利条件。经过市场调整后，权益类市场也迎来了建仓良机，保本基金能够分享股市红利。随着IPO的重启，保本基金还可以从打新中获得收益。

业内专家进一步指出，当前的市场环境对保本基金非常有利。许多股份制银行之前销售的高收益信托和理财产品正逐渐到期，这些产品的客户风险承受能力较低，预期收益在6%~10%，并且他们更偏向于固收产品。保本基金在当前市场上成为了新的热门选择。对于投资者而言，这是一个投资保本基金的绝佳时机。保本基金挑选攻略：如何慧眼识金？

在这个充满金融产品的时代，保本基金以其保障本金安全并获取超额收益的特点，成为了许多投资者的心头好。那么，面对众多保本基金，投资者该如何挑选呢？

保本基金的一般保本周期为三年，每隔三年为一个保本周期。想要确保本金安全并获取保本承诺的投资者，购买时点尤为重要。通常在基金发行期认购、两个保本周期的过渡期申购，或持有上一保本周期到期的基金份额的投资者，可享受保本承诺。但如果在保本周期内申购或转换转入，则无法享受此承诺。

目前市场上热门的保本基金有新华阿鑫二号保本混合和国泰新目标收益保本混合。

新华阿鑫二号保本混合基金正在火热发行中。其保本周期为24个月，采取CPPI投资策略，并由瀚华担保股份有限公司提供担保，为投资者的本金安全保驾护航。该基金的基金经理姚秋业绩卓著，其管理的新华阿鑫一号和新华阿里一号保本混净值增长均位于保本基金前列。该基金的综合成本较低，适合中小投资者参与。

另一方面，国泰新目标收益保本混合基金也在各大银行、券商等渠道热销。该基金为国泰目标收益保本基金的升级版，目标收益高达20%。国泰基金公司作为最早发行保本基金的公司之一，拥有丰富的保本基金管理经验。其旗下两只保本基金今年表现优秀，回报率均位居同类基金前列。

两家基金公司均有优异的历史业绩，投资股票比例和规模上限均为40%和30亿元。但从成本考虑，新华阿鑫二号保本混合更具优势，免认购费、赎回周期更短、提前赎回费率更低。若资金量较大，超过500万元，成本影响相对较小，投资者可根据自身需求配置。

在选择保本基金时，除了考虑基金公司实力、担保人信用外，投资者还需关注基金的保本策略、管理团队的经验和业绩、投资方向等因素。要根据自身的投资目标、风险承受能力和投资期限来挑选适合的保本基金。

挑选保本基金需要综合考虑各种因素，包括基金的特点、历史业绩、综合成本等。投资者需慧眼识金，做出明智的投资决策。