商业银行跨入私募基金业 综合金融监管协调“迫在眉睫”

深探银行新动向：备案主体统一，混业经营需求扩大

近日，21世纪经济报道独家获悉，某银行在11月6日上午接到了中国证券投资基金业协会的通知，要求将备案主体统一为法人银行。此消息虽引起市场广泛关注，但尚未得到协会的官方证实。此前，商业银行通过私募基金管理人登记备案的做法始于今年六月，江苏银行在短短时间内的高调备案更是引发了行业热议。

据悉，共有十家银行通过私募基金管理人备案，其中包括八家原先已备案的银行以及浙商银行和徽商银行。取得私募基金管理人资格后，银行能以非公开方式募集资金设立基金，直接投资于股票、股权、期货等多个市场，大大拓展了其资产管理业务范围。这一转变不仅有助于推进“股+债”结合的投贷联动，也象征着银行在混业经营道路上迈出了重要一步。

对于银行来说，取得私募基金管理人资格意味着其角色不再局限于有限合伙人(LP)，而是可以作为私募基金的管理人(GP)发起设立基金。这并不意味着银行可以突破《商业银行法》的相关限制。业内人士强调，商业银行发起股权投资类基金仍是代客管理资金的概念，而非以自有资金直接进行对外股权投资。

据中国证券投资基金业协会官网显示，目前通过登记备案的银行尚未管理私募基金产品。值得注意的是，私募基金管理人登记并非行政许可事项，而只是事实确认。对于通过登记备案的银行可以开展哪些业务，目前仍较为模糊。但不少城商行人士透露，从银行角度出发，他们最希望的是能够发起契约型私募基金，以此拓展新的资管渠道。

“银行传统理财产品投资标的受限且面临刚性兑付问题，相对而言，私募基金更加市场化，更能发挥银行的专业能力。”一位城商行人士表示。如果没有私募基金管理人的备案，银行在契约型私募基金中只能担任托管人角色。银行还希望以管理人的身份参与私募股权领域，包括产业基金和地方相关基金。

据业内人士介绍，银行对股权投资的涉足普遍是通过“推荐客户”的方式。而银行通过私募基金管理人备案后，可以直接作为管理人而收取管理费，无需再通过繁琐的“推荐”流程。实际操作中仍存在一些问题待解决，如管理人和有限合伙人的工商登记问题、账户开立问题等。《商业银行法》对商业银行的投资范围仍有明确规定，银行需遵守相关法规。

随着金融混业经营的序幕拉开，银行对混业经营的需求也在不断上升。国有大行和部分股份制银行已通过集团化金控平台或雏形，覆盖保险、证券、基金等金融业态。对于中小银行而言，综合化经营的需求也在不断上升。“现在银行只有‘贷’的功能，‘投’只能和信托、基金公司合作。”一位业内人士表示，“银行希望通过混业经营来丰富其金融工具和服务模式。”这一趋势无疑将为银行业的未来发展带来更多机遇与挑战。未来银行业的竞争格局将更加激烈，各大银行如何在新的市场环境下找到适合自己的发展道路将成为关键。在当前金融市场的背景下，信托公司、券商等机构已经对银行中间业务发起了强烈的竞争攻势。在这场竞争中，中小银行面临着地域、客户结构和业务范围的限制，它们并未退缩。有识之士指出，中小银行唯有在风险隔离的前提下，通过综合化经营，才能提升整体的抗风险能力。

如今，银行业的天空被不良资产的乌云所笼罩。股份制银行的资产保全部负责人坦言，信用风险的管理本身就极具挑战。相较于国外商业银行，我们的信用风险收益占比过高，而金融衍生工具的风险对冲手段相对不足。在欧美成熟市场，信用风险收益仅占10%，而在国内，这一比例却高达70%以上。

值得一提的是，监管层和各级今年频频表达对投贷联动的重视。从银监会副***的公开表态，到***常务会议的提案，再到上海自贸区金融开放新40条的推出，都显示出对支持科技金融发展、投贷联动试点的决心。这一系列动作背后，是我国金融混业趋势的持续推进。

金融混业的发展对金融监管提出了更高的要求。近年来，我国金融业发展迅猛，形成了多样化的金融机构体系、复杂的产品结构体系、信息化的交易体系以及更加开放的金融市场。特别是综合经营趋势的显现，对现有的分业监管体系带来了重大挑战。

针对这一现状，业内和学界已经发出了不少呼吁和建议。北京大学教授曹凤岐建议设立中国金融监管协调委员会作为过渡，并在时机成熟时建立具有管理职能的中国金融监督管理委员会。这一机构将负责综合金融管理，统一制定金融业的发展规划等事项。这些声音都反映了我国金融市场的活力和改革决心，也预示着我国金融监管体系的进一步发展和完善。

信托公司、券商与银行的竞争愈发激烈，中小银行在风险隔离和综合化经营方面还需做出更多努力。在信用风险管理和金融混业趋势的挑战下，我国金融监管体系也在逐步适应和完善。这一切都在预示着一个更加活跃和健康的金融市场的到来。