公募QDII产品投资额度冷热不均

近期，多只QDII基金暂停大额申购，引发了市场对QDII投资额度使用情况和产品发行情况的广泛关注。针对市场关切，国家外汇管理局明确表示，并未要求暂缓发行新的QDII产品，QDII业务仍按相关法规正常开展。

记者深入调查发现，目前公募基金QDII产品的投资额度使用并未达到历史峰值。尽管一些QDII产品已暂停大额申购甚至暂停申购，但根据统计数据和多位市场人士的反馈，公募产品的QDII投资使用率尚未达到极致。

根据公布的《合格境内机构投资者（QDII）投资额度审批情况表》，截至2016年1月27日，共有48家证券类机构获得总计375.5亿美元的投资额度。其中，基金公司获得的额度为285亿美元。目前基金公司发行的QDII基金总规模约为93.76亿美元，相较于审批额度，使用比例仅为三分之一左右。但从整体上看，公募专户产品对QDII额度的使用更为充分。

好买财富研究中心的海外产品经理胡锴隽指出，基金公司获得的QDII额度通常用于三个方面：公募产品、专户产品和类通道业务。他表示，相较于公开披露的公募产品，专户产品的实际规模情况并不为外界所知。但据他了解，近期与公募基金接触的情况显示，公募专户产品对QDII额度的使用更为充分。这意味着整体使用QDII额度的规模很可能超过一半甚至更多。

记者注意到，某些基金公司可能存在QDII额度告急的问题，尤其是那些额度本身不高的公司。对于额度相对充裕的大型基金公司来说，压力相对较小。例如，华夏基金、嘉实基金等大型基金公司获得了较高的投资额度。但值得注意的是，一些资产净值较大的基金的份额却在下降，这表明投资者在选择QDII产品时可能存在一些变化。

当前，专户和类通道业务异常火热。一些基金公司正在积极使用剩余的QDII额度，以免因使用率不足而导致额度被收回。专户客户对认购QDII产品的热情高涨，这也使得专户产品可能成为未来投资QDII产品的主流。一些私募机构也开始向QDII机构借出额度，利率普遍在1%以上，甚至有的能达到2%。这表明QDII机构开始更加珍惜自己的额度。

在此背景下，投资者对QDII产品的投资行为也显得尤为重要。在选择QDII产品时，投资者需要根据自身的投资目的和需求进行谨慎选择，避免盲目跟风。毕竟，投资海外市场需要更加全面的视野和深入的了解。尽管QDII投资面临一些挑战和变化，但仍然存在许多机遇和可能性。对于投资者来说，关键在于把握市场趋势、理解产品特性并做出明智的投资决策。投资QDII基金需明智选择，避免盲目跟风

尽管投资者对于QDII产品的热情持续高涨，但历史数据却显示QDII的业绩并不总是如人们所期待的那样。面对琳琅满目的QDII产品，投资者该如何做出明智的选择呢？

上海长见投资管理有限公司总经理唐祝益提醒投资者，在投资QDII基金前，首先要明确自己的投资目的。如果只是为了对冲人民币风险，建议考虑购买海外债券的QDII产品，赚取稳定的利息收益，避免冒过大的风险。而如果你对海外指数市场有深入的了解并看好其前景，那么可以考虑投资知名的海外指数基金。

唐祝益进一步指出，QDII产品背后对应的投资品种和市场极为分散，种类繁多。投资者需要谨慎对待，不能仅因为想对冲人民币贬值风险就随意投资海外市场。与国内市场相比，海外市场的监管环境更为复杂，投资者需要自行承担更大的风险。他透露，该公司之前发行的一只QDII产品只敢购买美国国债，对于海外的企业债或优先股，由于存在无法兑现的风险，持谨慎态度。

胡锴隽也对投资者的选择提出了建议。他强调，投资者在投资QDII基金前，必须明确自己的投资目的。对于第一类投资者，为了规避汇率风险，建议主要投资于以美元计价的低波动QDII产品，如海外债券等。对于第二类投资者，他们更关注投资品种本身的价格变化和前景，汇率只是其中的一个参考因素。这类产品的历史表现并不理想，一直处于熊市状态。对于第三类投资者，他们更看重特定的境外二级市场或特定的基金经理，汇率只是他们考虑的因素之一，这就需要考察基金管理人的主动管理能力、过往业绩的相对排名以及市场本身所处的环境和预期变化。

综合来看，无论是为了对冲人民币风险还是寻求高收益，投资者在投资QDII基金时都应保持清醒的头脑，深入了解产品背后的投资品种和市场，根据自身实际情况做出明智的选择。对于近期第一类投资者增加的情况，建议选择一些历史业绩波动较小的产品，以避免市场波动带来的不确定性。