利田科技IPO削足适履：随意调产能数据 隐去关联交易

利田科技IPO之路：削足适履与数据背后的故事

国际金融报记者 沈玉洁报道

正如灰姑娘为了穿上水晶鞋削足适履，江苏利田科技股份有限公司（以下简称“利田科技”）在IPO的道路上也上演了一出现代版的削足适履故事。近日，利田科技更新了招股说明书，准备在A股市场上市。其背后的数据调整与关联交易引发了市场的关注。

一、募投项目与产能利用率之谜

利田科技是一家精细化工新材料公司，主要从事辐射固化材料及UV单体配套聚醚，以及饲料添加剂(乙氧基喹啉)的研发、生产和销售。其IPO计划募集资金约2.9亿元，用于UV光固化新材料及聚醚系列产品技改扩建项目。这一募投项目的可行性遭到了监管部门的质疑。证监会发审委指出，利田科技的产能利用率较低，需要补充披露消化募投项目新增产能的可行性。

数据显示，利田科技近年来的UV单体产能利用率较低，引发了市场对募投项目实施的必要性的质疑。面对这一问题，利田科技的相关负责人解释称，主要是因为产品的不同。他还表示，此次募投项目拟规模化生产的产品是相对高端的产品，例如可适用于汽车等领域。

二、数据调整背后的故事

深入对比利田科技的招股说明书，发现其中存在明显的数据调整。在最近更新的招股说明书中，利田科技UV固体单品的产能利用率出现了显著提高。值得注意的是，这种提高是在产量数据有所下降的情况下实现的。经过调查，发现利田科技选择在自己现有的产能数据上“动了手脚”，将UV固体产品的产能从此前的1.8万吨降至1.48万吨。

利田科技负责人解释称，这是因为在化工行业，设备不可能全年无休，夏季和冬季的检修是常态。第一次申报时，未能充分考虑这些因素。后来决定采用300天的标准来计算产能。这一转变是否合理引起了市场的质疑。有业内人士表示，利田科技作为行业老手，在面临证监会质疑后才进行修正，这似乎有些不合常理。

三、隐去的关联交易

除了数据调整外，利田科技的招股说明书中还隐去了与公司股东杨鹏飞有关的关联交易。杨鹏飞是利田科技的股东之一，同时也是明大高分子公司的股东。在利田科技的前五大客户中，明大高分子一直占据一席之地。这一关联交易在最初的招股说明书中并未被提及。

面对这些质疑与争议，利田科技的IPO之路充满了挑战。投资者和监管部门需要密切关注其数据背后的真实情况，以确保市场的公平与透明。也希望利田科技能够坦诚面对市场质疑，真实、准确地披露相关信息，为投资者提供清晰的决策依据。在最近披露的招股书中，利田科技对其与关联方之间的交易情况保持了缄默。尽管在招股书中，公司曾明确表示在报告期内与主要供应商之间不存在管理关系或其他利益安排，但其中的某些细节却引起了证监会的关注。

证监会特别指出，需要利田科技详细披露其与明大高分子的交易情况。包括各报告期内的交易量、交易价格以及价格变化情况，并需要对比杨鹏飞入股前后的数据，结合市场价格来论证交易定价的公允性。也需要解释该客户采购的合理性，基于其相关产品的产量和销量数据。

记者在更新后的招股说明书中，仍然没有找到上述披露事项的影子。对此，利田科技的负责人向记者表示，杨总作为公司的股东，双方之间存在关联交易是必然的。当被问及关联交易价格的公允性问题时，公司已经向证监会提供了详细的解释，并表示在这方面不存在任何问题。

尽管如此，对于与明大高分子的具体交易情况，利田科技的负责人并未向记者透露更多信息。对于为何在证监会要求补充披露关联交易的情况下仍选择不披露的原因，利田科技也未曾给出解释。

这一情况无疑增加了市场的疑虑和猜测。利田科技在招股书中的不透明操作，可能会让投资者对其真实业务情况和关联交易产生更多的疑虑。在这个信息高度透明的时代，企业的公开透明是其信誉和声誉的重要保证。利田科技在此问题上的沉默，可能会对其形象和投资者信心产生一定的负面影响。希望利田科技能够尽快澄清这些问题，给投资者一个明确的答复。