电力设备与新能源：短期冲击带来布局机会，需求长期向好趋势不

电力设备与新能源行业的短期波动带来布局机会，长期趋势依然向好报告

日期：2022年4月19日

随着时代的发展，新能源车已然成为未来的主流趋势。近期，由于多重因素的扰动，如车企销售终端提价、疫情蔓延和车企缺芯的持续影响，新能源车产销格局产生了一定的波动。这并未改变新能源汽车行业的向上趋势。

我们认为，尽管上述因素短期内对新能源汽车产销造成一定影响，但考虑到下游客户结构的分化、支持性政策的持续性、新能源车产品力的提升等因素，新能源汽车行业仍将继续保持快速增长的态势。短期低谷恰恰为投资者提供了良好的布局机会。

从投资角度看，供需矛盾最大的阶段即将过去，短期是布局的好时机。由于需求端持续强劲，预计下半年产业链供给端将加速释放，成长环境将会更加优越。投资者可关注三个方向的投资机会：一是核心成长股，如电池、锂资源、隔膜、负极等；二是后周期成长股，如储能、换电等板块；三是新技术领域，如4680、扁线等。

提价的压力、疫情的冲击以及缺芯的困扰，虽然短期内给新能源汽车带来一定的困扰，但总体来看，这些因素的影响或许有限。毕竟，随着复工复产政策的推进，疫情得到控制，以及上游原材料成本的稳定回落，这些因素对新能源车产销格局的冲击将会减弱。随着新能源汽车产品力的不断提升，消费者对新能源车的接受度也在不断提高。

中期来看，随着保供稳价政策的持续推进和原材料价格的回落，上游成本压力有望下降，车企提价步伐将趋缓。这将有助于恢复原料供需平衡，逐步抑制对下游需求的侵蚀。长期看，新能源车与燃油车的竞争将完全变为产品力的竞争。随着智能化驱动的新能源车产品力持续提高，新车渗透率有望持续爬升。

虽然新能源汽车行业面临一些短期的挑战，但长期向好的趋势并未改变。投资者应把握当前的机会，关注具有发展潜力的公司。投资总是伴随着风险。投资者需警惕上游成本压力持续高企、客户接受度低于预期、疫情影响超预期等风险。