通信设备供应商震有科技IPO：2025贴牌销售收入占比超30%

深圳震有科技股份有限公司（以下简称“震有科技”）近期在证监会网站公开披露了其招股说明书，计划在深圳证券交易所创业板公开发行不超过4550万股。发行完成后，公司总股本将不超过1.82亿股，并由华创证券担任保荐机构。

震有科技是一家专业从事通信系统设备及技术解决方案的综合通信设备供应商。其主营产品涵盖了软交换、接入网、光网络以及应急调度和无线宽带通信设备，涉及通信网络的核心层、汇聚层及接入层。据招股书的透露，震有科技此次IPO计划募集资金3.58亿元，用于四个主要项目的投资：统一应急通信平台、新一代综合接入设备开发、IMS核心网设备研发以及研发中心建设。

从2014年至2016年，震有科技的业绩呈现出稳健的增长趋势。公司在这三年间实现的营业收入分别为1.1亿元、1.56亿元和1.8亿，净利润也呈现出逐年上升态势。经营活动产生的现金流量净额却有所波动。尽管如此，震有科技的业务与下游应用领域市场景气度紧密相连，表现出较强的市场适应性。

值得注意的是，震有科技在2013年收购了美国纳斯达克上市公司UT斯达康的NGN全系列产品线，这一举动为公司的海外业务拓展注入了强劲动力。在随后的几年中，公司积极拓展海外运营商市场，并成功打入多个重要市场，包括菲律宾、意大利和日本等。

在拓展市场的过程中，震有科技也采取了一定的贴牌销售模式，特别是在面对部分海外运营商和部分国内专网客户时。虽然这一策略为公司带来了一定的收益，但同时也带来了盈利能力降低的风险。

震有科技的掌门人是吴闽华，他直接持有公司24.28%的股份，并通过其控制的震有成长控制公司额外的股份。吴闽华合计控制震有科技高达45.42%的股份，对公司的运营和发展拥有巨大的影响力。

震有科技凭借其强大的技术实力和敏锐的市场洞察力，在通信领域取得了令人瞩目的成绩。随着其业务的不断拓展和技术的不断创新，未来的发展前景十分广阔。投资者在关注其快速发展的也需要警惕其面临的经营风险和市场风险。