博时基金魏凤春：经济恢复趋势未变 对A股相对乐观

A股市场正经历一场战略性的调整，现在，这一调整已基本完成，投资者们枕戈待旦，准备投入新一轮的战斗。我们将目光聚焦于两大方向：一是那些虽然估值较高，但业绩能够持续超预期的个股；二是那些被低估的周期板块，其业绩与景气度皆在稳步上升。

从增长角度看，大部分行业在6月的累计利润增速均呈现出明显的改善趋势，尤其是周期行业如矿采、燃料加工、化纤等，以及可选消费行业如汽车、食品和饮料等。随着宏观数据和年中报告的陆续发布，公司业绩对股价的影响将越发显著。而在最近的政策推动下，服务业的恢复势头强劲，修复的面逐渐扩大。

在政策层面，当前的政策环境依然友好，且短期内不会发生重大转变。内需被视为战略的核心，政策之间的协同作用将进一步强化。尽管存在不稳定和不确定的因素，但政策依然坚持稳健，不会大转向。对于新基建、新型城镇化以及扩大消费等领域的投入将持续加大。在促进资本市场和房地产市场平稳健康发展的也不忘通过供给侧改革和科技创新来补短板、强化优势。

在交易方面，虽然7月重要股东的减持规模达到历史较高水平，主要集中在科技龙头企业，但进入8月，解禁规模环比下降，减持压力有所缓解。与此7月权益类基金发行规模达到历史高峰，显示出市场的投资热情依然旺盛。

对于A股和港股的市场走势，A股在政策友好和经济恢复趋势不变的背景下，市场调整已基本结束，我们对A股的前景持乐观态度。而港股方面，由于香港最近的疫情压力升级和外部环境的不确定性，短期压力较大。

至于债券、原油和黄金市场，随着政策的明朗和经济的复苏，债市逐渐进入震荡期；原油市场在供需面变化的影响下，短期油价表现可能较为平稳；而黄金市场则受到地缘政治和美国疫情的影响，展现出一定的投资价值。

最后提醒广大投资者，基金有风险，投资需谨慎。在做出任何投资决策时，都应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，做出明智的选择。