华商基金2025年投资策略之白酒消费：白酒品质赛道笃定前行

白酒概念在A股市场无疑是明星般的存在。从2019年至今，白酒指数涨幅高达333.44%，即使在疫情的影响下，白酒概念依然保持强劲的增长势头。截至2020年底，白酒指数依然上涨了137.47%，众多白酒股价更是创下了历史新高。

那么，面对这样的市场热度，白酒概念是否将一直高歌猛进？未来又会如何发展呢？

华商基金研究员崔志鹏对此进行了深入。他认为，白酒行业的强势表现主要得益于疫情恢复带来的量价齐升，酒企动销情况良好，渠道库存较低，白酒批价上涨趋势明显。

短期看，白酒概念在一季度仍有较大的上涨动力。而从中期看，白酒行业的消费升级趋势仍将持续，行业的集中度也在不断提升。这主要得益于中国经济的持续增长和消费升级的大趋势。回顾上一轮白酒黄金十年，那时的繁荣是由中国的GDP高速增长和投资拉动。而在本轮白酒牛市中，尽管白酒产量有所下滑，但出厂单价却大幅上升，主要龙头酒企业绩喜人。

在崔志鹏看来，酒企的十四五增长目标也非常积极。主要白酒上市公司或母公司集团都计划在十四五期间实现翻番增长。部分酒企由于全国化渠道仍在快速扩张中，增长目标更为积极。

投资者在布局白酒概念时，也需要关注一些风险点。比如，春节期间的动销情况和2021年的一季报行情就需要重点关注。由于疫情和春节时间晚的影响，预计一季度白酒企业将迎来高增长。

崔志鹏还指出，中长期来看，600以上价格带、酱酒、光瓶酒等或将成为白酒消费升级的重要主线。这为投资者提供了更多的投资选择和思路。

白酒概念在中期内仍具有较大的投资潜力。但投资者在布局时，需要关注行业动态，理性投资，谨慎决策。

温馨提示：以上观点并不代表任何投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。

对于热爱白酒文化的朋友，这也是一个深入了解和研究白酒行业发展的好时机。让我们一起期待白酒行业的未来发展，共同这个充满魅力的领域！