给予港交所目标价294港元 有22%上涨空间

中金公司最近发布了对香港交易所(00388)的研报，给出了“跑赢行业”的评级和明确的目标价：294港元。这个目标价对应的是2020年的市盈率，为市场提供了一个清晰的参考点。尽管中金公司对港交所的盈利预期进行了微调，但这并不影响他们对港交所的长期看好。

港交所公布的2019年三季度业绩显示，收入虽达到40亿港元，但同比和环比都有所下滑。归母净利润同比下降了10%，环比下降了15%，这主要是由于收购伦交所产生的额外费用以及现货和衍生品交易的疲软导致的。虽然每股盈利为预期的1.76港元，但市场表现略显疲软。这并不意味着港交所的前景黯淡。因为股票通北向交易势头强劲，日均成交额同比上升了99%，而且投资收入也在增加。EBITDA利润率仍然稳健，为76.2%。这表明港交所正在逐步调整和优化业务结构，以应对市场的挑战。

对于未来的业绩预测，中金公司认为港交所的盈利有望在2020年增长14%。随着新股发行的增加和不同类型的投票权架构公司的纳入，日均交易额有望在下半年复苏。计划推出的MSCIA股指数期货预计将为港交所带来稳定的收入。市场的不确定性仍然存在，包括交易额的复苏情况和A股指数推出时间表的不确定性。尽管如此，中金公司依然维持其“跑赢行业”的评级和294港元的目标价。

至于估值方面，港交所当前的市盈率有所调整。对于其未来的盈利预期和潜在风险，投资者需要仔细评估。总体来说，港交所作为一个重要的金融市场基础设施提供商，其在现货市场、衍生品市场和交易后市场的业务表现仍然稳健。虽然面临一些短期挑战，但长期前景依然光明。投资者在考虑投资港交所时，应关注其交易量和业务收入的增长情况以及其推出的新业务的潜力。也要注意潜在的市场风险、新计划执行进展和地缘政治的不确定性等因素对投资的影响。这样的投资策略需要综合考虑各种因素并做出明智的决策。