中国人寿(601628)2025年年报点评-保费增速送惊喜

财务稳健，寿险领先，中国人寿展现强劲发展势头

随着2016年年度报告的出炉，中国人寿的业绩表现吸引了广大投资者的关注。公司在多个领域均展现出稳健的发展态势，令人瞩目。

公司在财务层面实现了稳定的增长。2016年，中国人寿实现营业收入5497亿元，同比增长7.5%，尽管净利润和每股收益同比有所下降，但整体发展态势稳健。公司的总资产规模持续扩大，达到26970亿元，同比增长10.2%。

在保险业务方面，中国人寿的保费收入增速远超市场预期，稳固了其在寿险行业的领先地位。总保费收入突破0亿大关，达到4305亿元，同比增长18.3%。其中，寿险、健康险和意外险业务均实现了良好的增长。新单保费中首年期交业务增长迅猛，超过趸交规模，创下历史新高。

在投资领域，中国人寿顶住了压力，实现了平稳过渡。尽管2016年股市波动和债市震荡给投资带来了不小的挑战，但公司的投资资产仍实现了稳健的增长。在资产配置上，公司坚持稳健风格，债券和股票投资规模保持稳定。

面对当前的投资环境，我们认为中国人寿未来的发展前景十分广阔。公司积极应对投资环境恶化，调整投资策略，未来的利差上升预期增强。利用低负债成本，顺势扩大规模，中国人寿有望在未来获得更大的收益。

我们给予中国人寿高度的评价。目前，公司财务状况稳健，寿险业务稳固领先，投资实现平稳过渡。我们预测，未来中国人寿将继续保持强劲的发展势头。对于投资者而言，中国人寿是一个值得关注和买入的优质股票。

投资建议方面，我们推荐买入中国人寿，并预计其未来几年的EPS和EV将实现稳健增长。假设2017年EV上升10%，目前P/EV仅为0.94倍，具有较大的上涨空间。对于长期投资者而言，这是一个不可多得的投资机会。