海底捞重申买入评级 目标价下调至82.6港元

野村证券发布研究报告，针对海底捞（股票代码：06862）进行了深入剖析。报告中将海底捞的目标价下调至82.6港元，尽管如此，仍重申了其“买入”的评级。

报告中详细指出，海底捞为了应对日益严重的人手短缺问题，积极投入自动化技术。目前，该公司已经在超过900间餐厅引入了机械人侍应，并开设了超过50间采用科技的新型餐厅。从中央厨房到个性化汤底的烹饪制作，智能化设备的广泛应用预计将有助于降低员工成本。尽管去年人工成本比例上升到了33.8%，较上年上升了3.7个百分点，但预计在未来几年内这一比例将有所回落。野村预计，海底捞在员工成本支出比例方面将在今年至2023年逐渐降低至32.5%、32.3%和31.9%。这一系列的措施预计将会极大地促进海底捞的经营效率和盈利能力。

报告还引用了海底捞管理层的信息，表明去年已经签订了超过800间分店的新租约，其中已有330间开业。预计还将有470间新餐厅将在今年开业，这一数字超过了野村原本预测的280间。目前，野村预计今年将有大约500间新店开业，店铺数量同比增长率将达到惊人的39%。海底捞还计划推出新产品，预计这将推动其平均售价在未来三年内提升2%至3%，并将今年的销售收入增长预期提升至88%。这一系列的积极因素预示着海底捞的前景十分乐观。

野村表示海底捞去年的业绩基本上符合市场预期。尤其是下半年业绩相较于上半年有强劲反弹，翻桌率从上半年的3.4次提升至3.8次。每名客人的平均消费也同比增长了4.7%。尽管考虑到人工成本上升等因素，该行对净利润预测进行了适度下调，但总体上对海底捞的发展前景充满信心。