房企融资渠道或将大幅收窄 资金链紧缩风险显现

发债规模飙升，房地产成为资金追逐的热土

随着货币流动性的持续宽松，房地产行业在短短几年内迅速崛起，成为吸收流动性的重要载体。2016年，楼市迎来了爆发性的增长，房企融资规模飙升，发债总额较去年同期上涨了惊人的292%。这不仅彰显了房地产市场的巨大潜力，也反映了资金对于房地产行业的热烈追捧。

在这场资金的狂欢中，房企纷纷寻求融资机会，通过各种渠道筹集资金。除了传统的银行贷款外，房地产信托、资产支持证券等也成为了房企融资的新宠。广发证券房地产行业研究小组首席分析师乐加栋表示，由于商品房市场的持续活跃和开发商强烈的补库存意愿，房企的融资需求逐渐增强。在低成本资金的推动下，房地产行业成为了吸收流动性的重要载体。

随着融资渠道的不断收紧，房企资金链面临紧缩的压力。为了应对这一挑战，房企纷纷新的融资方式。他们不断尝试新的融资形式，如发行资产支持票据等，以拓宽融资渠道。这些举措反映了房企在资金压力下的求生欲望。

值得注意的是，一些房企不惜负债累累，豪赌房地产的明天。他们通过高价竞拍土地，不断扩大自己的土地储备。例如，景瑞地产在短短一个月内，在土地的并购扩张上投资近40亿元，拍下多幅土地。尽管其负债累累，但他们仍然坚信房地产市场的潜力。

高杠杆下的资金风险也不容忽视。随着负债率的不断攀升，房企的财务状况日益紧张。CRIC研究中心的数据显示，一些房企的负债率已经高达惊人的数字。这不仅影响了房企的健康发展，也可能对整个行业带来风险。

房地产行业在资金的追捧下蓬勃发展，但也面临着融资通道收紧和资金链紧缩的挑战。在这场资金的狂欢中，房企需要保持清醒的头脑，积极寻求新的融资方式，降低资金风险，以确保企业的长远发展。和社会也需要密切关注房地产行业的风险，采取有效的措施进行监管和调控，以确保行业的健康发展。在全联房地产商会秘书长宁高伟眼中，房企采取的“先占坑”策略实际上是一种用时间换取空间的智慧。这种策略的成功，依赖于房价的持续上涨，然而这也导致了企业负债率的居高不下。

随着房地产市场的回暖，房企们纷纷不惜代价地争夺土地资源。据中原地产研究中心统计，76家已公布上半年业绩预告的房企中，除22家业绩有所下调外，其余企业均呈现上涨或平稳态势。其中，利润预增企业达27家（含不确定4家），扭亏企业16家，续亏企业11家。

这一热潮背后隐藏着巨大的风险。随着政策收紧，房企的资金成本不断增加，融资难度加大，所得资金的用途范围变窄，融资成本也随之上升。证监会最近的会议要求，企业再融资募集所得资金不能用于补充流动资金和偿还银行贷款，只能用于房地产建设，这无疑给房企带来了更大的压力。

除此之外，商业银行对于房企的融资和拿地也加强了限制。对于2015年三季度后拿地成本过高的项目，某股份商业银行原则上不介入。对于全国排名前20的房企，融资比例不超过土地成本的60%，其他房企则不超过50%。这些措施显示出，房地产企业的融资环境正在变得越来越严峻。

房地产信托的集中到期也加剧了房企的资金压力。根据用益信托网的统计，2016年房地产行业信托到期兑付高峰继续存在，6月份和7月份都有大量的房地产信托到期。这意味着房企需要面对巨大的资金兑付压力。

中金研究中心则警告说，2016年下半年中国房地产市场周期将步入拐点，可能提前进入下行阶段。随着新房供应的增加，四季度市场可能出现供过于求的状态。还需要警惕宏观经济超预期下行和流动性回收超预期的风险。

在这种情况下，房企需要更加审慎地做出决策，不仅要考虑如何继续拿地，还要考虑如何降低负债、提高资金使用效率以及如何应对可能出现的风险。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。总体来看，房地产市场虽然依然火热，但隐藏的风险也不容忽视。房企需要保持清醒的头脑，灵活应对市场的变化，才能实现持续稳定的发展。