机构论市：A股节后突然跳水 市场即将迎来变盘

巨丰投顾聚焦：A股节后跳水，调整趋势来临？

随着经济复苏进入后期，滞胀及过热信号逐渐显现。近期，观点明确指向经济复苏虽然仍在加速，但实质性收紧趋势已显。经历了2月中旬以来的跌宕起伏，市场格局似乎正在发生深刻变化。对于投资者而言，需要密切关注的不仅是市场本身，还有那些影响市场的重要事件。

今日，沪深两市开盘即呈现不同走势，多个板块出现下跌，指数随即跳水。午后科技股虽有所反弹，但力度有限。全天走势显示近期整理格局或将持续。

值得关注的是美联储即将召开的货币政策会议。市场对此有所预期，对货币政策的潜在紧缩担忧明显降低。众所周知，全球疫情稳定后，货币政策常态化是必然趋势。美国货币政策的影响具有全球性，因此此次会议备受关注。虽然当前美国货币政策紧缩的概率较低，但市场观望情绪依然存在。

近期A股市场的基本面和资金面虽然呈现短期共振，市场提振基础较强，但端午节前的放量下跌令人意外。外资的进出不一也反映出市场情绪的复杂性。究竟这是调整还是短期洗盘，仍需观察。但可以确定的是，市场对上行的空间和力度预期需要降低。

今日盘面显示，沪深股指延续弱势行情走势，创业板跌幅较大。顺周期成为砸盘的主要方向，而科技股、军工股表现相对较强。鸿蒙概念热度下降，北向资金连续两个交易日净卖出。

随着通胀数据的落地，市场对于宏观政策的关注度极高。目前上证指数在3600点附近反复震荡，等待事件落地后的方向选择。投资者在全球高通胀压力下，需要密切关注美联储动向，同时挖掘中报绩优方向，如涨价受益品种、高成长的科技和军工等。

市场风云变幻，机会与风险并存。投资者在面对复杂的市场环境时，需要保持谨慎，做好应对策略。无论政策端如何变化，挖掘中报业绩方向，关注涨价受益品种及高成长科技、军工等方向，或是获取收益的重要途径。节后首个交易日，股市呈现宽幅震荡态势，三大指数集体受挫。上证指数低开并下挫，在3559点附近震荡；深证成指和创业板指数同样出现下跌。整个市场呈现出板块全面下跌的态势，其中纺织、石油、有色、造纸、钢铁等传统行业跌幅较大。相对其他板块，光学光电子、仪器仪表、公交、饮料、半导体、军工等板块表现较为坚韧。

收盘时，上证指数报收3556.56点，跌幅0.92%；深证成指报收14673.34点，跌幅0.86%；创业板指报3262.19点，跌幅1.10%。两市共有1368只个股上涨，2976只个股下跌，涨停69只，跌停34只。

从早盘的表现来看，沪指和创业板开盘后一路探低，市场支撑在最低点出现后有所稳定。但整个交易时段，市场反抽力度较弱，呈现出典型的磨盘格局。大金融、有色、钢铁等周期股走弱拖累指数，而科技股、国防军工概念则逆势走强。白酒方向开始修复，部分资金开始逢低加仓泛科技和军工等相关领域。

技术面上，大盘一度跌破3550点，接着在反抽后出现持续低位震荡。目前市场对于这个平台的支撑是认可的，但如果明天做空情绪继续发酵，可能会进一步试探3500整数关口的支撑。从产品指标来看，出现了抄底信号，接下来有望继续出现技术反抽修复。

策略上，今天的盘面表现相对较弱，主力资金有故意杀跌的嫌疑。有色冶炼加工概念杀跌主要是受到美国通胀创出新高的影响，后期政策收紧的预期也是原因之一。但一旦本周四美联储会议没有相关政策收紧的言论，资源股有望率先反弹。综合来看，市场大跌风险有限。大家需要保持好心态，保持仓位和节奏，耐心等待短期震荡盘整结束。

今日市场呈现出调整的行情，创业板相对于主板来说表现略强。在热点板块方面，半导体、航空、船舶、超清视频、虚拟现实、氮化镓、智能电视、光刻机等板块表现强势。湘财证券樊波认为目前整体多头氛围没有任何改变，未来即便有波动也是正常的。在调整过程中，资金选择的方向很明确创业板。涨幅榜也体现出这一特点，投资者可以仔细观察。

总体来说，市场的交易重心目前在创业板，特别是以华为概念为中心的科技股方向。虽然今天科技股有所分化，但并不影响科技股的阶段性强势，后期仍应重点关注。市场近期的波动情况，可以说是大盘指数出现了震荡走势，尤其是在短线大盘出现的震荡中，创业板的强势表现尤为突出。尽管沪指作为后卫，今日下跌明显，但整体而言，市场保持震荡的可能性较大，沪指不会连续大跌。

在市场中，我们见证了两市的开盘小幅低开，午后也未见明显的抵抗，指数持续低迷。在这种背景下，科技股却领衔上涨，大基金、OLED、半导体等科技领域的股票涨幅靠前。军工股在盘中也有明显的上冲表现。而跌幅榜则主要集中在资源类股票上，尽管这些股票在节前表现强劲，但节后却大幅走低。

尽管科技股的上涨在逻辑上并没有很强的支撑，但在假期期间，美国公司起诉国内led厂商技术侵权但最终败诉的消息确实对情绪产生了一定的刺激，至少为科技股带来了一定的利好。但科技的上涨最终还是资金认可的结果。科技股和军工股的上涨，是在有消息刺激的背景下参与轮动的正常反应。

资源股的下跌与外部因素无关，其涨跌与科技的涨跌是相对应的。随着中报业绩预披露的提上日程，市场对资源的认可度依然很高。因为资源背后最大的支撑就是业绩。虽然今天资源调整幅度较大，但这也不失为一个很好的介入机会。

尽管和信观点指数呈现走弱趋势并有可能破位，但结构性的行情并未发生变化。盈利的空间可能变小，但结构性机会依然存在。我们需要适当降低预期，继续把握结构性的机会，等待新一轮行情的出现。

德讯证顾则从另一个角度分析了当前市场情况。大盘低开低走震荡下行，大金融、有色、钢铁等周期股走弱拖累指数。但科技股、国防军工概念等轮番拉升逆势走强。特别值得一提的是，受汽车、服务器、物联网、5G等数字经济智能应用的强劲驱动，半导体市场自2019年以来有望进入连续三年的超级景气周期。这意味着企业盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。市场的短期调整可能在近期结束，投资者应关注流动性环境和风险偏好因素的变化，以及企业盈利能力的成长。