科创板再融资驶进高速路！审核时限缩短至两个月

科创板再融资政策亮相，证监会与上交所联手征询意见

随着科创板开板百天后，再融资议题被提上日程。在8日晚间，证监会与上交所共同发布了关于科创板再融资政策的公开征求意见稿，意见反馈将于12月8日截止。

此次再融资政策主要包含《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》（征求意见稿），该办法旨在设定基本发行条件，规范上市公司再融资行为。优化调整非公开发行股票的制度安排，支持上市公司引入战略投资者，设置便捷高效的注册程序以提升融资效率。

配合此办法，上交所还起草了《科创板上市公司证券发行承销实施细则（征求意见稿）》和《科创板上市公司证券发行上市审核规则（征求意见稿）》，以规范科创板上市公司的证券发行和承销行为，建立高效的科创板上市公司再融资机制。

此次科创板再融资制度遵循四个原则：一是大力推动上市公司提高质量，支持优质科创板上市公司便捷融资，切实提升资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平；二是严格落实以信息披露为核心的证券发行注册制；三是努力提高上市公司融资效率，优化注册程序，压缩审核注册期限，提高融资便捷性；四是显著提升违法违规成本，压严压实发行人及中介机构等市场主体的责任。

具体来看，《科创板再融资办法》的要点包括：

一、设定基本发行条件。科创板企业想要公开发行，需要满足一系列条件，如组织机构健全、具备独立性、最近3年财务会计报告无保留意见等。对配股和公开增发的数量、定价也做出了明确规定。

二、优化非公开发行制度。非公开发行的发行条件相对较低，主要包括最近1年的财务报告不得被出具否定意见或无法表示意见的审计报告等4项限制性规定。

三、压缩审核注册流程。《科创板再融资办法》规定，交易所的审核期限为2个月，中国证监会的注册期限为15个工作日，以最大限度压缩审核注册期限。交易所还可根据市场需要制定小额非公开发行的业务规则。

四、支持引入战略投资者。非公开发行证券应当向合格投资者发行，且每次发行对象不超过35人。

这一政策的出台，无疑将为科创板的进一步发展注入新的活力，提升资本市场的效率，为上市公司提供更多的融资渠道，同时也将对市场的监管提出更高的要求。我们期待这一政策能够顺利实施，为科创板的发展开启新的篇章。科创板再融资细则：流程、审核与监管

随着科创板的发展，再融资的需求逐渐显现。为此，上交所出台了《科创板再融资办法》，并配套发布了《实施细则》与《审核规则》，为科创板上市公司证券发行提供了明确的指导。

在再融资方面，上交所支持董事会引入战略投资者，并明确了发行对象的确定方式。当发行对象全部由董事会决议确定且为战略投资者时，定价基准日可以选择更加灵活，如本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期首日，锁定期为18个月。除此之外，定价基准日则默认为发行期首日，锁定期为6个月。本次发行的底价则定为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

除了上述内容，《科创板再融资办法》还详细规定了信息披露、监督管理和法律责任、适用范围等方面。为了细化科创板上市公司证券发行承销的基本流程和操作程序，上交所还发布了《实施细则》。

该细则旨在规范上市公司、承销商、证券服务机构等参与主体的权利义务，促进科创板上市公司证券发行的实施路径有章可循、有序规范。在细化基本流程的《实施细则》还就配股、增发和非公开发行等业务做出具体规定，给予科创板上市公司证券发行一定的灵活性。

《审核规则》的出台，进一步提高了再融资的效率。根据该规则，科创板再融资基本程序将比照科创板IPO，由交易所进行发行上市审核，证监会注册。审核内容主要是看发行条件和信息披露是否符合监管规定。

值得一提的是，上交所对科创板再融资的审核程序进行了适当的优化。例如，审核时限由三个月缩短为两个月，首轮问询的时间也大大缩短；区分公开发行与非公开发行，简化非公开发行的审核程序；做好再融资审核过程与上市公司信息披露的衔接等。

为落实《科创板再融资办法》的相关规定，上交所还对符合要求的小额非公开发行规定了简易审核程序，大大提高了审核效率。上交所也强调，在提高再融资入口关审核效率的对违规行为进行严厉打击，落实注册制理念精神，确保市场公平、公正、公开。

上交所发布的这些规定和细则，为科创板再融资提供了明确的指导，提高了市场的效率和公平性，为科创板的发展注入了新的活力。