宝通科技(300031)拟收购易幻网络剩余股权 海外手游发行

关于宝通科技收购广州易幻网络科技有限公司剩余30%股权的公告

点评：宝通科技的收购计划正在稳步推进，有望为公司业绩带来新的增长极。公司早在中期报告中就透露了收购易幻剩余股份的意向，如今终于迈出实质性步伐。此举不仅凸显公司对易幻未来发展的信心，更是其坚定转型、加速海外手游发行步伐的重要一步。

移动游戏海外发行业务一直是公司的强项，而易幻网络的加入为其注入了新的活力。在港澳台、东南亚、韩国等地区，易幻网络已经建立了深厚的手游市场基础，多款游戏稳居畅销榜前十。其中，《天命》在韩国上线仅三日便登顶Google Play免费榜，足以见证其市场影响力。下半年，公司还将发行包括知名IP游戏《剑侠情缘》、国内超级明星代言的《暗黑黎明2》等在内的30款移动游戏，全年完成两亿业绩的目标可谓指日可待。

宝通科技的双轮驱动战略，不仅着眼于当前的泛娱乐市场，更致力于实施泛娱乐发展战略。其在海外发行市场的占有率极高，先发优势明显。多年的品牌积累和行业口碑，为其实施全球发行战略提供了坚实的保障。不仅如此，易幻网络丰富的上下游资源、全球发行实力以及新兴市场开拓能力，都使宝通科技如虎添翼。

随着整体游戏市场增速放缓，移动游戏的高增长趋势愈发明显。国内手游市场与智能手机市场增速趋缓，而游戏出海市场却呈现出快速增长的态势。面对这样的市场环境，宝通科技布局海外发行正当时。尤其东南亚游戏市场，规模将持续高速稳定增长，且当前格局未定，机会巨大。

资本助力下的宝通科技，发展进入全新阶段。优秀的业务团队和管理团队，大股东增持的举措，都充分彰显了对公司未来的信心。人民币贬值反而有利于公司的海外业务开展。

对于投资者而言，我们预期宝通科技在2016-2018年间的收入将实现稳健增长，同时净利润也将持续上升。我们给予其“买入”的投资建议，并设定目标价为29.2元。

投资总是伴随着风险。我们需要关注代理游戏的流水是否达到预期、公司的内生与外延发展是否达到预期、市场竞争是否加剧、汇率是否波动以及市场整体风险偏好是否下行等问题。只有全面评估风险并做出明智的决策，才能在这场投资之旅中收获满意的回报。