中国医药(600056)收购海南康力54%股权 控股股东资产

公司股权收购：开启新的增长篇章

时光回溯至2017年6月7日晚间，公司发布了一项重要的公告。公司决定，将用自有资金2.86亿元，进军海南通用康力的股权收购事宜。这不是一次简单的买卖，而是对未来发展的战略布局。这次收购的详细布局如下：以2650万元收购医控公司持有的康力5%的股权，再以1.43亿元收购康迪公司持有的康力公司27%的股权，最后以1.17亿收购康力元持有的康力22%的股权。合计收购康力公司高达54%的股权。

这一行动的背后，反映了控股股东通用技术集团的深思熟虑。回想2012年4月20日，通用技术集团为了避免同业竞争，曾出具承诺函。在完成了对河南天方药业的合并以及其他一些资产购买后，他们承诺在四年内将海南康力的股权注入我们公司，或者转让给无关的第三方。如今，这个承诺正在逐步变为现实。此次收购完成后，康力将成为公司的控股子公司，其丰富的产品线和优秀的生产能力将被纳入公司的报表范围。

康力公司在医药领域有着举足轻重的地位，拥有近50个品规的产品，涵盖抗生素、营养用药、心脑血管用药等多个主要领域。其七条生产线全部通过新版GMP认证，是海南省主要的冻干粉针剂生产基地之一。康力的财务状况也十分健康，2016年收入达到了2.19亿元，净利润高达3225万元。如果这次收购在7月份完成并表，预计将为今年带来约1000万元的净利润增量。

这次收购只是通用技术集团资产注入的开端。未来，包括上海新兴和长城制药等在内的资产有望陆续注入上市公司，这将极大地推动公司的工业板块快速发展。上海新兴是一家血制品企业，拥有多个浆站，并已实现人凝血八因子的上市销售。长城制药则是中成药领域的佼佼者，是中国医药工业500强企业之一。

展望未来，不考虑可能的外延事项并表的影响，我们预计公司在未来的几年内将保持强劲的增长势头。我们期待管理层继续发挥执行力强、管理效率高的优势，推动公司在医药健康产业的关键领域进行全产业链布局。基于这些原因，我们给予公司“推荐”评级。

任何投资都有风险。在此提醒大家，收购整合的进程可能不如预期顺利，这是每一个投资者都需要警惕的风险。