中联重科(000157)参股公司上市增厚股权价值 工程机械销

震撼时刻！湖南泰嘉新材料科技股份公司公开发行股票喜获中国证监会核准。这一重大事件于2016年12月23日正式宣布，公司参股企业中联重科也因此迎来了崭新的发展机遇。

中联重科持有泰嘉股份3200万股股份，占该公司发行前总股本的30.48%，这一股权投资按权益法核算。随着泰嘉股份的上市，其股权价值将大幅度提升。据估算，泰嘉股份市值有望达到约40亿元，仅中联重科所持有的股权价值就有望突破9亿元。

更令人振奋的是，中联重科在2016年第三季度的销售收入实现了50.99亿元，同比增长16.4%，这是近三年的首次正增长。公司经营出现了显著的回暖趋势，中游制造业的复苏正在逐步显现。这一积极变化主要得益于工程机械销售在第三季度的回暖，同时公司的环境板块也表现强劲。

经营性现金流数据同样支持了中游制造业回暖的判断。公司经营性现金流自二季度转正，并在三季度延续了这一趋势，这标志着公司的经营状况正在逐步改善。值得一提的是，不同于去年同期因下游需求下滑导致公司收缩产能而带来的现金流好转，今年现金流的改善是伴随着收入增长的真实表现。

中联重科作为环卫机械产业的领头羊，通过内生增长与外延扩张相结合的策略，全面进军环境产业。其环卫机械产品销售规模连续十年稳居全国首位，市场份额超过60%，多项产品销量在市场上占据主导地位。公司通过并购意大利那都勒公司，成功实现从环卫设备提供商向环境产业整体方案提供商和投资运营商的转型，业务领域涵盖城市固废处理、污水污泥处理、可再生能源、土壤复垦和环境咨询服务等。

作为国内的农机龙头，中联重科也将从农业供给侧改革中获益。其农用机械业务持续增长，盈利能力有望进一步提升。总体来看，随着行业复苏和公司的全面发展战略，预计中联重科的业务将保持稳健增长势头。

基于以上分析，我们给予中联重科“推荐”评级。尽管宏观经济下滑可能导致国内工程机械需求持续低迷的风险存在，但我们认为随着行业的好转和公司内部的积极调整，中联重科的业绩有望在未来几年内实现稳步增长。我们建议投资者密切关注该公司在未来的表现并采取相应的投资策略。