5月资本市场表现黯淡 IPO发审趋向“紧”中求稳

【五月资本市场风云变幻，IPO发审呈现稳健态势】

尽管与2015年同期的火爆情况相比，五月的资本市场显得较为黯淡，尤其是IPO市场，但仍有一些积极的变化正在发生。据中国经济时报报道，尽管IPO市场稍有回暖，但整体表现仍然喜忧参半。

在五月，仅有雅迪控股一家中企成功在港股市场登陆，其他中企在海外市场的表现并不理想。根据清科集团的数据，全球范围内共有14家中国企业完成了IPO，与上月相比，IPO数量持平但同比减少70.8%。尽管中企IPO的总融资额环比增加84.9%，但同比减少64.7%，显示出市场的不确定性和压力。

在这背后，反映出的是整个市场的情绪波动和一级市场的疲软。清科研究中心的分析师张静在接受中国经济时报记者采访时表示，股市的弱势以及一级市场的不景气使得整个资本市场显得黯淡。从二季度开始，企业上发审会的审核数量明显减少，通过率也有所下降。

监管层在审核企业时更加严格，不仅关注企业的风险披露，还注重盈利的真实性和企业的成长性。面对大盘持续低迷的二级市场行情，发审会在考虑股市承受力的基础上，放缓了上会节奏，以保护投资者的利益。近期的“利润规模不满足3000万元要求的排队企业会被劝退”的消息，也被视为监管层在疏通IPO排队压力，让股市得到休养生息的机会。

除了对IPO的严格监管，证监会在其他方面也有动作。例如，对于跨界定增和中概股回归的表态体现了其防范打击市场套利炒作行为的意图。再融资的审核过程中，除了对保荐机构负责人进行人工核实，还会检查工作底稿，以确保增资未进行跨行业转型，以及募集资金投资于项目可行性较高的项目。

值得注意的是，在5月26日的保代培训会上，证监会明确表示借壳上市与IPO将实行严格的“等同”审查，而非“趋同”标准，禁止创业板上市公司借壳上市。张静认为，这明确了监管层对境内外明显价差、恶意热炒壳资源的关注，以及对借壳上市投机行为的严控。

对于投资者来说，值得注意的是，自IPO新规实施以来，申购成功率有所上升，这对于散户来说无疑是一个利好消息。例如，第一创业的IPO中签率位列新规下第二位，这意味着中签者在上市首日卖出就有可能赚钱。