铁汉生态业绩持续下滑引机构关注 PPP项目放缓亟待转型轻资产

自2018年以来，【铁汉生态(股票代码：300197)】面临了净利润连续下滑的挑战。今年前三季度，业绩下滑幅度更是高达94.31%，引发了众多机构的关注。为此，长江证券、中泰证券等纷纷对公司进行调研。

在日前发布的投资者关系活动记录表中，铁汉生态的董秘杨锋源详细解答了关于公司当前经营困境及未来布局的问题。当《证券日报》记者尝试就PPP政策调整对业绩的具体影响进行采访时，杨锋源因出差无法回复。

公开信息显示，铁汉生态主营业务为生态环保及环境治理，在生态景观、生态环保、生态旅游等细分市场有深厚的积累。公司今年前三季度的业绩表现并不理想，实现营业收入同比下降28.08%，归属母公司股东的净利润更是大幅下滑。除此之外，公司的负债情况亦不容乐观，短期借款和一年内到期的非流动负债合计高达数百亿元。

面对业绩下滑和负债高企的双重压力，铁汉生态选择了裁员以降低运营成本。从2018年下半年开始，公司员工总数从5000多人减少至约3000人。尽管如此，公司仍面临一些挑战，如应付职工薪酬仍然较高，以及涉及多起法律诉讼。

在接待机构调研时，铁汉生态表示，公司净利润的下降主要受到融资成本上升导致的财务费用增加的影响。在当前国内经济增长放缓、金融严监管以及国家调整PPP项目政策的背景下，公司正在寻求向轻资产化转型。公司已减少PPP项目的投标与投资，并计划提升EPC项目的比重。未来，公司将更加谨慎地选择项目，拒绝垫资比例高的项目，并专注于特定区域的市场布局。

上海高丞投资管理有限公司总裁孙文华博士在接受《证券日报》记者采访时表示，在目前融资难度普遍提高的情况下，从事PPP业务的环保上市公司同样面临压力。他建议环保PPP业务应创新业务模式，如将环保工程项目嵌入特色小镇或现代农业产业园等区域型项目，实现工程建设项目向区域开发项目的转型。这样，企业可以引入多元化收入，以区域可持续发展为目标，借助特色小镇、田园综合体、农业产业园等空间载体，转型成为区域运营商的角色。这样的转型对于铁汉生态来说，或许是一个可行的出路。