沪指红盘报收成交量创近4个月新低 创业板指跌逾1%

【收盘播报】

今日股市呈现沪指红盘报收，成交量却创下了近四个月的最低点，创业板更是跌逾1%。沪指今日小幅反弹，全日在昨收盘点位上方震荡整理，最终上涨0.1%，站稳在3100点和半年线的上方。然而创业板走势疲软，跌幅超过1%。两市成交量再度萎缩，合计成交仅3000多亿元，沪市成交量更是跌至近四个月的最低点。行业板块涨跌互现，钢铁股表现强势领涨。

关于后市的看法，多家机构纷纷发表观点。

申万宏源证券桂浩明观点认为，沪指在3100点附近的争夺异常激烈，反映出这个位置的重要性。从技术层面分析，虽然这个位置不算是一个很重要的位置，但在过去的市场运行中，它逐渐成为一个较为扎实的基础。特别是在去年险资大规模入市操作后，股市逐渐回升至这一关键点。考虑到部分险资的不规范运行带来的上涨以及随后的回吐，这一位置很可能成为新的底部区域。尽管市场存在诸多不确定性，如新股发行节奏、全球金融市场担忧等，但真正的做空能量其实有限。周一大资金出手拉抬权重股，迅速改变了市场局面。虽然还不能确认市场就此扭转弱势，但至少可以认为在3100点附近，真正的做空能量有限，不少资金在等待股市跌到这个相对较低的位置后开始介入。海通证券荀玉根则认为年初市场未如预期躁动的原因主要在于两大压制因素：IPO加速发行和国内外经济形势不稳定。他建议耐心等待市场情绪激活并关注市场动态和政策变化。荀玉根还指出尽管春季行情需要时间等待但年初市场表现仍然值得深思。在此背景下机构纷纷给出稳健的投资策略关注价值股国企改革油气链及一带一路等领域。总的来说虽然市场走势充满不确定性但机构普遍认为投资者应保持冷静理性看待市场变化并密切关注相关动态和政策变化以便做出更加明智的投资决策。我们必须尊重市场的独立意志，当市场呈现有利不涨或利空不跌的态势时，这实际上是市场已经消化或隐含了这些因素的体现。在这种环境下，市场的走势需要更强大的动力才能推动。目前，整个A股市场PE(TTM)的估值已经呈现出微妙的平衡状态，各大板块的倍数反映出市场的复杂情绪。

放眼当下，全球及国内形势的诸多不确定性成为市场的两大主要担忧。国内外政策的变化，尤其是特朗普的新政策实施情况，全球利率的走势以及中美贸易关系的未来，都使得市场参与者心存疑虑。国内股市的供求关系短期内的恶化，IPO数量的激增，使得市场资金供求关系紧张，给股市带来压力。

在这种背景下，荀玉根强调我们需要密切关注未来可能变化的预期变量。对于国际方面，特朗普的上台带来的不确定性是市场关注的焦点。他的经济政策、贸易政策以及可能的财政和税改政策，都可能对全球产生深远影响。而对于国内，股市的资金供求调控以及国企改革的深化同样重要。资本市场的资源配置效率、打新收益率等都是我们需要密切关注的数据。

面对当前的市场环境，荀玉根给出的建议是耐心等待。他认为在当前的市场环境下，等待优于出击，对策优于预测。在这种充满变数的市场中，需要更多的耐心等待，观察国际形势的变化，观察国内政策的变化及国企改革的动态。对于具体的板块选择，荀玉根建议继续以价值股为底仓，同时关注国企改革、“一带一路”及油气链等板块。

银行理财、保险资金、养老金等长期资金的配置趋势不变，尤其是在上半年，这类资金将是市场的边际增量资金，价值股仍然可以作为底仓配置的首选。我们也要意识到市场已经处于震荡市中，机会与风险并存。我们需要保持警惕，做好应对策略，在市场的波动中寻找机会。我们必须尊重市场，理解市场，才能在变化莫测的股市中找到自己的立足之地。在过去的三个月里，我们始终聚焦于国企改革的主线，特别是在11月中旬以后，我们不断强调国企混改进入了一个全新的阶段。近期，国企改革的步伐持续加快。在央企层面，铁总正深入研究铁路企业的债转股问题，中石油也已经通过了混改指导意见。在地方国企层面，云南白药集团的混改成为了新的典范，北京国企的员工持股试点细则已经出炉，浙江国资委也明确了混改等试点工作的推进。

随着地方两会的即将召开，尤其是在中央经济经济工作会议强调混改之后，地方两会也有望针对国企改革作出新的规划和部署。相关公司如隧道股份、泰山石油、铜陵有色、珠江啤酒、合肥百货等都将因此受益。“一带一路”倡议已从规划阶段走向实效阶段，叠加油价上涨的影响，油气和工程设备类公司如洲际油气、通源石油等也将迎来利好。

从市场变化来看，过去几年中，每当大盘蓝筹股上涨前，都会出现股东户数大幅下降、集中的现象。当前石化板块的涨幅相对滞后，但股东数量的减少、油价的上涨、国企改革的推进以及“一带一路”的催化剂作用，都预示着市场即将发生积极的变化。

在最近的中国金长江私募基金发展高峰论坛上，朱雀投资的高级合伙人、副总经理王欢对2017年的投资布局进行了深入的解读。他指出，A股市场虽然可能会反复震荡，但并不需要过于悲观。他认为，像腾讯这样的优质公司将在各个行业中涌现，许多行业都将有自己的“腾讯”。

王欢强调，在2017年的投资布局中，应关注中游行业的龙头企业。这些企业借助竞争力较弱的企业退出市场，扩大了自身的市场占有率，显示出强烈的“剩者为王”的态势。与改革相关的行业公司，如农业供给侧改革、铁路和军工改革等，也值得关注。

王欢指出，原有的股市环境已经发生了变化，监管层对监管和制度相关问题的强调，例如强制退市和对跨界重组整合的严格监管，都要求投资者持更加谨慎的态度。他强调，投资应该赚取的是盈利增长的钱，而不是估值提升的钱。对于整个市场，王欢认为核心在于精选个股和龙头。

无论是从国企改革的推进，“一带一路”的实效化，还是股市环境的变化，都为我们提供了丰富的投资机会。在精选个股和龙头的基础上，我们有理由对A股市场的未来保持乐观的态度。