港美研报干货专享：啤酒将迎来销售旺季！机构看好产品高端化下龙

　　　　▎读研报·市场研判

　　啤酒将迎来销售旺季 机构看好产品高端化下龙头业绩表现

　　据媒体报道，进入5月中旬，啤酒将迎来销售旺季。据悉，“五一”假期刚结束，百威面向分析师举行的业绩会透露，百威等多个品牌已经涨价，不同品牌具体涨幅不同。这是今年啤酒市场第一家官宣涨价的企业，但在部分业内人士看来，百威不会是唯一一家涨价酒企。高端产品占比提升和提价是业绩的强支撑。随着二季度盈利弹性释放承压，龙头公司均可能考虑提价。

　　桥水联席首席投资官称储蓄释放将催升通胀 建议做空债券对冲久期风险

　　桥水基金联席首席投资官Greg Jensen表示，大流行病期间积累的庞大家庭储蓄将在今年释放，其对通胀的提振幅度将超出美联储的预期；其中一些可能会造成进一步的短缺和更严重的通货膨胀。

　　　　▎读研报·大行评级

　　瑞信：首予阿里健康(0241.HK)跑赢大市评级 目标价30港元

　　瑞信研报指，首予阿里健康(0241.HK)跑赢大市评级，目标价30港元。公司是内地领先网上药店，以总商品成交量排名第一，以金额计则非名第二大，料公司亦会继续受惠阿里巴巴(9988.HK)带来的极大流量。

　　大和：蒙牛(02319.HK)获达能落实出售股权可去除不明朗 重申买入评级

　　达能集团公布完成出售蒙牛乳业(2319.HK)达9.8%的股份。大和发表报告表示，达能若落实出售蒙牛的9.8%股权，相信可以消除市场对蒙牛不明朗因素，指达能和蒙牛目前在内地共同经营冷藏及酸奶产品合营公司，而达能持有婴儿配方奶粉公司雅士利(1230.HK)共25%股权。据蒙牛管理层指，公司目前营运不会改变，而以达能为品牌的酸奶产品，目前占蒙牛冷藏产品仅为一小部分。

　　瑞信：维持德昌电机(00179)“跑赢大市”评级 目标价降至23.2港元

　　瑞信发布研究报告，将德昌电机(00179)目标价由26港元降至23.2港元，维持“跑赢大市”评级。

　　报告中称，公司截至今年3月底止2021年度业绩，在撇除2020财年拨备及重组费用等因素下，经调整利润同比升31%至2.51亿美元，轻微高于市场预期，公司预期2022财年收益同比升10%，而因原材料成本上升，毛利率预计将有所受压。

　　花旗：维持澳优(01717)“买入”评级 目标价微升0.9%至13.82港元

　　花旗发布研究报告，将澳优(01717)目标价由13.7港元微升0.9%至13.82港元，维持“买入”评级。

　　报告中称，公司首季收入增13%，主要是牛奶婴儿配方奶粉销售增36%抵销了羊奶婴儿配方奶粉销售跌7%，季内毛利率收缩2.8个百分点至51.1%，符合预期，核心净利润增11%，优于该行预期。公司维持今年全年收入增15%的目标，牛奶及羊奶婴儿配方奶粉各有双位数增长，另预计全年毛利率可恢复至2019年52.5%的水平。

　　大摩：予小米(1810.HK)增持评级 目标价31.5港元

　　大摩发研报指，近期市场传出原材料供应短缺的消息，有指半导体供应商上海韦尔今年第二季智能手机感测元件订单削减10%至15%，或影响到小米(1810.HK)、Oppo、Vivo等客户的全年出货量。惟内媒引述消息指，小米仍维持今年智能手机出货量2亿部的目标不变。该行指出，小米目前已发展至一定规模，认为未来更重要的发展方向是透过改善产品质量，从而提升市场份额。大摩指，近日市场数据反映小米在欧洲市场占有率有上升，认为将成为今年利润增长的主要动力，认为即使次季出货量减少10%至15%，对利润仅影响2%至4%，予“增持”评级，目标价31.5港元。该股现报26.1港元，涨6.1%，最新总市值6578亿港元。

　　（文章来源：东方财富研究中心）