有色金属：重视工信部近日对新材料的支持力度

   投资建议:推荐新材料个股(东睦股份、钢研高钠、亚太科技),关注可能的铝土矿价格上涨。上周有色金属行业下跌0.9%,跑输沪深300指数0.36个百分点,获利盘抛售、海外商品价格下跌和经济预期不佳压制板块。申万有色持续推荐东睦股份,公司业绩的高成长性仍在稳步兑现,维持2014年0.37元盈利预测,内生外延未来增长性确定,买入评级;申万有色看好亚太科技未来发展前景,公司2014、2015年预计实现EPS0.48/0.65元,成长稳健,3D打印进入工业化生产模具时间不远,有望持续提升估值,建议关注!申万有色看好高温合金行业的广阔市场空间和高成长性,汽车和核电等领域民品订单也不容忽视,首推钢研高纳,建议关注炼石有色、抚顺特钢等个股。

    大宗商品中,锌相对抗跌,冶炼复产弹性大,价格上涨将难以顺畅,但仍将优于其它品种;铝由于铝土矿持续限制或逼迫氧化铝价格出现快速上涨,建议关注中国铝业!而黄金加速下跌出人意料,白银率先崩盘拖累金价,未来美联储加息预期强烈,2014年金价再无趋势性上升的机会。我们认为稀土行业已经进入政策密集推送期,价格筑底向上是我们认为此轮政策能够刺激价格上行的一大关键;申万有色强烈看好战略小金属中重型稀土(五矿稀土、广晟有色、厦门钨业等)的触底上行空间。我们认为新能源汽车产业链具有中长期投资价值,维持高性能钕铁硼和锂电行业看好评级,建议关注中科三环、宁波韵升,维持正海磁材买入评级,赣锋锂业增持评级,新能源汽车产业链今年以来上涨幅度较大,目前处于消化阶段。本周投资组合:亚太科技,东睦股份、钢研高钠、中国铝业。

    美联储再次缩减QE购买规模,铝镍黄金成为下跌重灾区。继两周前大宗商品价格普跌后,上周价格延续弱势,铝镍黄金成为重灾区;铜利用低位库存价格相对抗跌,锌冶炼产能不足但复产弹性巨大,因此价格上涨不顺。上周美联储再次缩减QE规模100亿美元,市场一致预期2015年6月美联储加息。

    上周LME三月期铜、铝、铅、锌、镍、锡和COMEX黄金分别下跌0.04%、2.61%、1.79%、0.04%、3.40%、0.12%和1.14%;上周LME铜、锌库存有所回落,分别下滑1.34%和0.25%;而LME铝库存继续下滑1.04%,显示价格高位中间商抛货行为踊跃。本周二中国、美国、欧元区将陆续公布9月PMI初值,让我们有机会一窥世界最大经济体们在三季度末的表现。其它值得关注的还有美国二季度GDP终值(周五)、8月新屋销售(周三)、耐用品订单等数据(周四)、德国IFO经济景气指数(周三),值得关注!再次强调工信部将重点扶持碳纤维与稀土等新材料,成本支撑氧化镨钕价格难降。我们再次重申需要重视工信部近日对新材料的支持力度——工信部表示碳纤维、稀土、耐高温金属材料,有望成为国家重点支持的新材料。工信部将研究配套政策给予重点支持。上周氧化镨钕报价在30万元/吨,金属镨钕报价38.5万元/吨,实际成交价格会低一些。通过调查,镨钕价格下降空间并不大,分离厂成本很大,盈利困难,后市价格很难出现继续下滑。中重稀土市场疲软态势也未好转,主要还是下游没有需求,多数产品价格持续下滑。氧化镝报价在142-143万元/吨,成交量少,询盘不多。钼产品方面,目前40%以上常规品位钼精矿主流价格在1300-1330元/吨度,部分心态偏弱及套现意愿强的商家对外报价维持在区间低位;47%及以上高品位钼精矿报价在1330-1360元/吨度。场内有利因素匮乏,产品价格支撑力较弱。（申银万国）