互联网：互联网证券将2015年强烈冲击传统券商

    一周市场回顾.

    上周计算机板块上涨7.10%,同期沪深300 上涨4.75%,板块跑赢大盘2.35 个百分点。上周热点比较分散,A 股涨幅居前的包括同花顺、大智慧、鼎捷软件、东方国信和安居宝等公司。

    恒生资讯科技业板块下跌1.89%,同期恒生指数上涨0.01%,恒生内地25上涨1.06%。

    港股股涨幅居前的包括中国公共采购、蓝鼎国际、中国民航信息网络、联想集团和巨腾国际等公司。

    美股中概TMT 指数下跌1.66%,标准普尔500 指数上涨2.02%,其中华视传媒、乐逗游戏、易车、58 同城和乐居等涨幅居前。

    行业观点:BAT进军互联网券商.

    百度股市通APP 带来了三方面革新:用户体验、社区、精准推荐。首先,传统券商的产品由合作软件开放商开发,属于功能驱动型产品,迭代速度慢、用户反馈不受重视,而百度等互联网巨头属于产品体验驱动,自建产品研发团队,根据用户体验快速迭代产品;其次,用户现有的买卖股票场景多在线下交流,消息传递依靠电话、IM 等工具,而百度为用户带来了直接的在线社区,方便大家共同交流,目前东方财富股吧和雪球网在社区方面领先;最后,百度新产品为市场带来了类量化投资的新选股模式,根据对舆情的大数据挖掘,使得广大屌丝用户也能够及时掌握选股信息。

    互联网证券将在2015 年强烈冲击传统券商。传统券商一直未受冲击主要源自牌照的限制,而随着互联网券商的试点,预计15 年新一轮牌照会放开。2015 年必然是证券行业受冲击的一年,主要表现在:1、交易佣金将继续下行至接近“0 佣金”;2、基于互联网的配资模式对传统融资融券业务形成冲击;3、股权众筹的放开可能对传统券商的投行业务形成分流。但在证券投资研究领域,我们更看好雪球网的“大V选股”模式,通过网络意见领袖,形成拥有大量粉丝的投资组合,更容易形成良性循环,为投资人带来更好的投资回报。

    行业信息动态.

    【互联网金融】1、蚂蚁金服将入股德邦基金 或为放弃天弘做准备;2、百度推股市通APP 进军互联网证券市场;3、谷歌欲推移动支付服务Plaso 说姓名缩写可支付。

    【电子商务】1、Pinterest 将加入购买按钮 启动电商业务;2、处方药网售政策已定稿 国内医药电商行业或迎来长期增长;3、亚马逊日本被控涉嫌售色情影片 警方介入调查。

    【生活O2O】1、阿里投资魅族 从云到端软硬通吃;2、谷歌收购照片备份及分享应用Odysee;3、快的打车与滴滴打车宣布战略合并。

    本周投融资事件.

    根据wind 资讯数据,上周共发生15 起国内投融资事件。风险投资机构关注的重点领域有生活O2O、互联网金融和电子商务相关等。

    维持行业“超配”.

    国内A 股市场,我们看好互联网金融、数字营销和生活O2O 板块,重点推荐同花顺、东方财富、金证股份、恒生电子、中科金财、鼎捷软件、安居宝、新开普、利欧股份、东信和平。

    风险提示.

    1)估值过高;2)系统性风险。（民生证券）