骅威文化(002502)收购风云互动49.6%股权 坚定转型

随着3.13亿元的巨额交易完成，风云互动的剩余49.6%股权被一举收购，标志着公司坚定向文化娱乐产业转型的决心。这一重大举措在11月30日通过官方公告向公众揭晓，公司将以70%的现金和30%的股权完成对这家游戏研发公司的全资控股。

风云互动，一家以网游、手游及H5游戏研发为主的公司，其承诺在2016-2019年期间，净利润将分别不低于4500万元、5625万元、6750万元和7830万元。此次收购不仅完善了公司的游戏产业链，更彰显了公司打造以优质IP为核心，集影视、游戏等综合娱乐为一体的文化集团的决心。

风云互动由骅威文化的子公司第一波在2014年投资设立，原本持有其50.4%的股权。随着这次收购的完成，公司将直接和间接持有风云互动100%的股权。收购的风云互动主营业务类型丰富，包括ARPG、休闲游戏、回合游戏及策略游戏，已成功开发多款热门游戏，如《莽荒纪页游》、《校花的贴身高手页游》等。此次收购将促进风云互动与第一波的合作，进一步增强了公司游戏业务板块的盈利能力。

影视行业的大剧也即将开播，游戏业务同样亮点纷呈。由梦幻星生园出品的45集精品言情剧《放弃我，抓紧我》已经完成制作，将由陈乔恩、王凯主演，于16年12月11日在湖南卫视黄金档独播。而季播穿越、魔幻、爱情大剧《那片星空那片海》第一季已在7月杀青，预计于2017年初在湖南卫视播出。公司还计划在下半年推出多款优质游戏，包括《校花贴身高手》、《神城之门》等，游戏业务有望展开密集推广活动。

对于这场收购，我们中长期看好公司在游戏、影视业务的稳步发展，并深化文化传媒布局。预计2016年和2017年公司的归母净利润分别为3.27亿元和4.97亿元。参考行业均值估值水平43倍，对应的目标价为16.34元，我们维持对公司的乐观态度。投资者需注意相关风险，包括收购公司业绩未达预期以及未来转型的不确定因素等。