应流股份(603308)收购嘉远智能 提升精加工能力

公司近期宣布，其全资子公司霍山铸造有限公司（霍山铸造）计划以2,025.78万元的价格，收购安徽永固金属材料制品公司（永固公司）旗下的霍山嘉远智能制造有限公司（嘉远智能）的100%股权。这一举动将对公司产生深远的影响。

嘉远智能作为一个新兴的制造力量，虽然截至基准日尚未产生营业收入，但其丰富的资产，包括土地、厂房、设备和专业团队，都将为公司的精加工产能带来显著提升。由于公司现有的精加工产能存在不足，部分铸造产品需要委托外部单位进行精加工，而永固公司便是其主要的外协单位之一。嘉远智能的收购，无疑将为公司提供更快捷、更高效的精加工服务，填补公司在这方面的缺口。

嘉远智能的总资产达到13.24亿元，净资产为2,042万元，尽管资产负债率高达98.46%，但考虑到其地理位置优势以及与公司的紧密合作前景，这次收购对于公司来说是一个明智的决策。此次并购将使上市公司的资产负债率从48.62%上升到58.26%，但这只是暂时的，随着嘉远智能的进一步发展和盈利能力的提升，这一比率将逐渐降低。

值得一提的是，公司的“船舶和海洋工程装备关键设备高温合金及耐腐蚀合金部件产业化项目”和“航空发动机高温合金零部件产业化能力提升”项目已经分别入选国家专项建设基金项目。收购嘉远智能有望加快这两个项目的建设进度，推动公司盈利能力的提升。

展望未来，预计公司2016年至2018年的归母净利润将达到0.64亿元、1.49亿元和2.86亿元。每股收益（EPS）分别为0.14元、0.29元和0.55元。尽管当前市盈率较高，分别为159倍、78倍和40倍，但我们依然看好公司的未来发展潜力，维持“增持”评级。

投资者需要注意风险。包括核电及两机进展不如预期、新产品开发及市场开拓未能达到预期目标等风险因素都可能影响公司的未来发展。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。