厚普股份(300471)中标管道工程EPC35亿元订单 业绩

依托油气工程总承包资质，公司在天然气领域全面布局

本次成功中标迪庆天然气支线管道工程，涵盖详勘、施工图设计及竣工图编制，以及管道、接收站、分输站及末站工程施工等多个方面。该工程的中标，充分展现了公司在天然气领域的专业实力和卓越技术，工期为426日历天。

通过收购四川宏达，公司获得了油气工程的总承包资质，成功将业务范围扩展至整个天然气产业链。从上游的天然气开采勘探，到中游的管道运输，再到下游的供应与终端应用，公司实现了从单纯设备供应商向天然气行业综合服务企业的华丽转身。顺应十三五规划的发展趋势，天然气在一次能源消费中的比例将达到10%，相关产业链有望获得蓬勃发展。

当前，天然气重卡市场异常火热，产销两旺的局面已经展开。受到治超新政策的推动和油气差价的扩大，天然气重卡销量呈现出爆发式增长。据工信部数据显示，仅1~4月份，各类天然气重卡就已累计生产21767辆，同比增长高达571%，产量已超越2016年全年。这一市场的繁荣，势必带动LNG相关成套和专项设备的热销，公司作为该领域的龙头企业，将充分受益。

随着天然气改革的深入推进，天然气产业链成本有望得到进一步压缩，CNG加气成本也将随之下降。这不仅将减缓纯电动车补贴推动的影响，还将为整个天然气产业链注入新的活力。

我们对公司的发展前景充满信心。预计2017年~2019年，公司的EPS分别为0.63元、0.68元和0.73元。考虑到公司在天然气全产业链的布局效果显著，船用LNG业务有望取得重大突破，且股权激励费用将大幅减少，我们维持“推荐”评级。

投资总是伴随着风险。天然气改革的进程以及项目推进的不确定性，可能会对公司的发展产生影响。投资者在做出决策时，需全面考虑各种因素，谨慎判断。