中远海特(600428)受益干散复苏和油价回升 一带一路扎实

中远海特：特种运输巨头崭露头角，迎“一主两翼”新战略迎辉煌时刻

作为中远海运旗下的特种运输平台，中远海特迎来了其发展的崭新时代。追溯至2017年，其“一主两翼”的战略布局显现巨大潜力。“一主”的半潜船业务受益于油价的上涨和海工复苏的态势，而“两翼”的重吊船和多用途船则因干散货的边际改善而增强了回程揽货能力，更随着“一带一路”倡议的推进，项目工程出口迎来利好。

截止至2016年中报，中远海特拥有并控制的船只数量达到88艘，总计215.2万DWT。公司的主营业务以半潜船为核心，涉足海洋石油工程业务，同时以多用途船和重吊船为支撑，推动中国装备制造出口业务。

在半潜船领域，公司凭借近20%的全球运力，仅次于Dockise，稳坐市场第二把交椅。随着油价的回升，海上钻井平台利用率和投资都将大幅提升。据招商石化组预测，油价有望在2017年达到60美元，甚至短期内可能冲破70-80美元。这一趋势对于半潜船业务来说，无疑是一个重大利好，盈利能力有望随之提升。

在干散货方面，随着全球干散货运的供给和需求同比均有增长，BDI指数回升趋势明显。这一改善不仅提升了多用途船和重吊船的回程业绩，更随着“一带一路”战略的推进，中国的机电、钢材等杂货出口，以及对外投资和海外工程承包的持续增长，进一步拉动了多用途船和重吊船的出口运输。

虽然外贸汽车船表现平稳，但公司及时调整策略，加码汽车内贸业务，并计划在未来引入更多沥青船。随着国内公路建设和养护的持续增长，沥青船业务表现稳健，为公司业绩贡献稳定增长点。

综合考虑各种因素，我们看好中远海特的前景，将其评级上调至“强烈推荐-A”。投资者需注意干散货运复苏不及预期的风险。中远海特正处在一个发展的黄金时期，其“一主两翼”的战略布局和丰富的业务范围使其在未来的竞争中具有显著优势。