越秀地产重申买入评级 目标价2.2港元

大和发布研究报告，对越秀地产（股票代码：00123）的前景持乐观态度，再次确认其“买入”评级，并设定目标价格为2.2港元。

报告中详细分析了越秀地产去年的业绩。公司全年核心盈利同比大幅增长约15%，达到40.2亿元人民币，这一成绩符合市场的普遍预期。尽管去年公司面临毛利率下滑的挑战，但大和认为，今年越秀地产的毛利率有望实现轻微复苏。

该行进一步指出，去年越秀地产的整体毛利率同比下跌9.1个百分点至25.1%，这一数字略低于大和此前的预期。主要原因在于，公司来自大湾区的入帐销售占比有所下降，由2019年的75%降至去年的51%。尽管面临这一挑战，但越秀地产预计至去年底的未确认入帐销售收入仍达到了惊人的1196亿元人民币。

值得一提的是，大和预计大湾区的销售占比将会有所回升，至2021年上升至65%。该行预测，在未来两年中，越秀地产的整体毛利率将会有所回升，大约稳定在26%左右。

在盈利预期方面，大和微调了其对越秀地产的盈利预测。虽然该行下调了2021年每股盈利预测2%，但却上调了2022年每股盈利预测2%，反映出对大行的乐观态度。随着更多项目陆续入帐，预计越秀地产的资产净值将持续增长，预计至2021年底，其每股资产净值将达到3.4港元。

总体来看，大和对于越秀地产的未来表现抱有积极态度，认为其在大湾区的发展潜力巨大，并有望在短期内实现毛利率的复苏。对于投资者而言，越秀地产无疑是一个值得关注的投资标的。