裕元集团重申优于大市评级 目标价升至20港元

大和发布研究报告，对裕元集团（股票代码：00551）的前景进行了全面评估。报告强调裕元集团表现“优于大市”，并将目标价提升至20港元，涨幅达17.6%。

报告中详细披露了公司去年的业绩情况。在经历第三季度业绩回暖后，裕元集团第四季度取得了显著的成绩，实现了调整后纯利高达6000万美元，这一数字远超过了市场预测的3300万美元。这一骄人的业绩主要得益于公司在此期间内毛利率的大幅提升，从原本的12.7%跃升至18.2%，甚至超过了该行预估的16.2%。公司管理层对未来充满信心，预计今年第一季度的订单将会有健康的增长。

大和表示，除了令人期待的股息派发之外，裕元集团的复苏步伐也符合预期。虽然公司表示在盈利能力显著改善时才会考虑派息，但考虑到公司现金流状况良好，以及全球经济复苏的大环境，预计上半年公司可能会恢复派息，这无疑为投资者带来了更多的期待。

该行认为裕元集团已经完成产能调整，将重返增长模式。虽然今年鞋履付运量可能无法恢复到疫情前的约3亿双水平，但长期前景依然充满希望。公司的重点将放在提高效率和利润率上，管理层预计今年付运量将同比增长10-15%，平均售价也将温和改善。尽管这一增长预测较该行原先预测的18.4%和4.9%略低，但这依然是一个令人鼓舞的积极信号。

裕元集团正处在一个良好的发展态势中，其强大的业绩表现、良好的现金流状况以及积极的管理层预期，都使得该公司在未来有着广阔的增长前景。大和对其的乐观预期，也反映了市场对该公司的信心。