中信期货：中期金价将呈弱势格局

黄金价格走势将继续以美国的实际利率为重要参照，预计将在1200美元/盎司至1300美元/盎司的区间内波动。短期内，黄金价格突破1200美元/盎司并出现大幅下跌的可能性较小，除非美联储有明确提前加息的表态。

目前，制约美联储加息的关键因素在于通胀问题。由于原油价格的下跌，通胀一直保持在相对较低的水平。即使考虑核心通胀，距离美联储设定的2%的通胀目标仍有一段距离。美联储的犹豫并非出于对加息的不确定性，而是在等待更明确的信号，其中，美国的就业和通胀数据是最关键的参考指标。

从美联储主席耶伦的措辞来看，未来两次议息会议上加息的概率仍然偏低。这是因为失业率走势与通胀并未出现相反的情况。从经济学原理出发，紧张的劳动力市场将导致工资水平上升，进而通过消费推动通胀，这也是美联储未来可能加息的根本依据。

最近几个月的美国劳工部数据显示，工资已经出现加速上升的趋势，这表明中期通胀回升的可能性较大，这对黄金价格构成了压力。黄金价格在中期内可能呈现弱势格局。

黄金市场参与者需密切关注美国的通胀数据和劳动力市场的变化，这些关键信息将对黄金价格产生直接影响。虽然黄金作为一种避险资产，有时能在不确定的经济环境中展现出其保值功能，但在当前美联储政策导向明确的背景下，黄金价格仍可能面临一定的压力。